IMACEC

DEFINICION

El IMACEC o Indicador Mensual de Actividad Económica, es un índice representativo de la actividad económica de Chile, abarcando alrededor del 90% de los bienes y servicios que componen el PIB del país y emulando por lo tanto parte de su comportamiento, con este se hace entrega de las cifras con la información sobre el comportamiento de la economía. El IMACEC es medido y publicado por el Banco Central de Chile, usualmente alrededor del día 5 de cada mes. Este organismo fue creado el 21 de agosto de 1925, bajo el gobierno de Arturo Alessandri Palma. Su objetivo básico es velar por la estabilidad de la moneda. Esto significa evitar que el valor de la moneda se deteriore como resultado de la inflación de precios. Así, es tarea del Banco Central preocuparse de que la inflación sea baja y estable.

ANTECEDENTES HISTORICOS

En 1983 el Banco Central de Chile inició la ejecución de un proyecto orientado a la elaboración y publicación de una estimación mensual de la actividad económica con el objeto de facilitar el seguimiento periódico del sector real de la economía y se concluyó en 1985. El hecho de que Chile experimentase en 1982 la mayor caída en su actividad económica, en términos anuales, desde que se dispone de registros de cuentas nacionales (-13,6 % del PIB), sin contar con un indicador mensual de actividad, fue el motivo principal para el lanzamiento y concreción de esta iniciativa. El Índice Mensual de Actividad Económica (IMACEC) fue publicado por primera vez en 1986, constituyéndose en uno de los primeros indicadores de actividad económica mensual de su tipo en el mundo, cumpliendo con los objetivos para los cuales fue concebido. Este indicador surge como un complemento al PIB Trimestral, cuyos datos fueron elaborados durante el año 1982 y publicados durante el año 1983. En la actualidad, constituye un indicador ampliamente utilizado para el seguimiento de coyuntura y la elaboración de proyecciones económicas.

EVOLUCION

A continuación veremos cómo ha evolucionado el IMACEC durante los años 2010 y junio 2013 para que nos hagamos una idea de su evolución.

INTERPRETACION

La elaboración de los indicadores de corto plazo no correspondió a un desarrollo natural de las cuentas nacionales de Chile, sino que fue la respuesta a la demanda de información. Así, la construcción del IMACEC involucró un cambio significativo en la medición de las cuentas y determinó crear un procedimiento compatible con las limitaciones de información con que se contaba en el país. Todo ello, en momentos en que existía una virtual carencia metodológica, en términos de recomendaciones propiamente de cuentas nacionales para la construcción de un indicador sintético de actividad económica mensual. El IMACEC constituye una herramienta fundamental para medir la evolución de la actividad económica de corto plazo. La evidencia internacional describe dos enfoques para construir indicadores sintéticos de actividad económica, uno estocástico y otro contable. El IMACEC que elabora el Banco Central de Chile se enmarca dentro del grupo de indicadores sintéticos con enfoque contable.

Un indicador sintético de la actividad económica como es el caso del IMACEC, se encuentra situado analíticamente entre las cuentas trimestrales y un conjunto muy heterogéneo de indicadores mensuales relativos a la producción, ventas u otros atributos de un determinado producto o actividad. Respecto de los diversos indicadores sectoriales mensuales disponibles para los usuarios, la principal fortaleza del IMACEC viene dada precisamente por su carácter sintético. En términos simples, ello se logra imponiendo un marco contable básico a indicadores provenientes de múltiples fuentes disponibles, ponderando las tasas de crecimiento de los componentes, determinando las incidencias y sumándolas para constituir la tasa de variación del agregado.

Por otra parte, una desventaja del indicador sintético de la actividad económica mensual, es su variabilidad y, en consecuencia, las constantes revisiones a las cuales está sometido. Estas revisiones se originan por el hecho de que las fuentes sobre las que se calcula el indicador no se agotan al momento de ser publicado y por las revisiones del PIB trimestral y anual, respectivamente.

Antiguamente las actividades no cubiertas eran:

Sistema financiero por que aparentemente existían otros indicadores sectoriales, sin embargo ninguno de ellos, en un corto plazo permite una cuantificación o cifrar la evolución real de la producción de estos servicios y también porque no era confiable o correspondía a producciones de escasa relevancia.

En el caso de la salud tampoco era cubierta por el IMACEC porque eran valores nominales que al ser reflectados por el IPC o por otro IP son erráticos.

ANALISIS

La evolución del producto interno bruto (PIB) es una de las variables macroeconómicas que se siguen con mayor interés por economistas y la población en general. Además de ser un indicador del nivel de bienestar de los individuos y de estar relacionado con la generación de empleos, el conocimiento de la trayectoria de la actividad económica es fundamental para la toma de decisiones de política monetaria. Dado lo anterior, el indicador posee las siguientes propiedades:

i) No se puede interpretar como una medición del nivel del PIB ya que no existe información sobre consumo intermedio para estimar el valor agregado en el corto plazo. No obstante, los cambios en el indicador sintético son una variable proxy de las variaciones del PIB si se admite que la relación valor agregado a producción no varía en el trimestre.

ii) Los datos primarios con que se construye el IMACEC sólo entregan información indirecta sobre la evolución de la producción, por lo cual el indicador así calculado, adquiere sentido y representatividad si es utilizado en forma agregada y no desagregada por componentes.

IMPORTANCIA

La importancia del IMACEC radica en las decisiones que puedan tomar las empresas y los inversionistas para expandirse, achicarse o retirarse de los negocios por medio de

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