Mercado de Dinero y de Capitales en México

4.1 Principales Instrumentos Financieros del Mercado de Dinero y de Capitales en México.

4.1.1 El Mercado Primario y Secundario del Mercado de Dinero y del Mercado de Capitales.

4.1.2 Las Formas Básicas de Valuación de los instrumentos de cada Mercado.

4.2 La Volatilidad de los mercados financieros y los instrumentos de cobertura: derivados, futuros y opciones.

4.2.1 Los Mercados Especializados y los Instrumentos Financieros de Cobertura en las operaciones bursátiles: fordwards, futuros y opciones.

Es importante mencionar que hasta el 2002 algunas de las emisiones de los Valores de Deuda en México podían ser exentas fiscalmente para personas físicas, sin embargo todos los Instrumentos emitidos a partir de enero de 2003 son gravables, es decir, los rendimientos obtenidos por la adquisición de estos Títulos en Reporto o Directo son acumulables al ingreso de personas físicas y morales.

Cabe mencionar que aún existen en circulación algunos instrumentos como Bonos Gubernamentales, Papeles Bancarios, Udibonos, PIC´s, CBIC´s y algunos corporativos emitidos antes de la fecha mencionada que resultan exentos para personas físicas.

• Certificados de la Tesorería - CETES

• Bonos de Desarrollo - BONDES

o Bonos de Desarrollo BONDES D

• PIC FARAC

• Bonos IPAB

• UDIBONOS

• Bonos de Regulación Monetaria - BREMS

• Bonos M

• Instrumentos Bancarios:

o Aceptaciones Bancarias

o Pagaré Bancario

o Papeles Corporativos

 Certificados Bursátiles a Corto Plazo

 Pagaré a Mediano Plazo

 Certificado Bursátil

• Certificados de la Tesorería - CETES:

Instrumentos de Deuda Gubernamental emitidos por la Tesorería de la Federación, denominados en moneda nacional, y cuyo objetivo es financiar el gasto público y regular flujos monetarios.

Plazo: 28, 91, 182 y 364 días.

Rendimiento: a Descuento.

Forma de colocación: La SHCP los coloca semanalmente a través de Banco de México mediante subastas.

Amortización: Se liquidan a valor nominal ($10.00)

Garantía: Gobierno Federal.

Posibles adquirientes: Personas físicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.

Forma de liquidación: mismo día, 24, 48, 72 ó 96 horas.

• Bonos de Desarrollo - BONDES:

Instrumentos de Deuda Gubernamental de largo plazo, denominados en moneda nacional, emitidos por la Tesorería de la Federación con el propósito de financiar proyectos de mediano y largo plazo del Gobierno Federal, así como regular flujos monetarios, promover el ahorro interno y proporcionar a las Sociedades de Inversión Especializados de Fondos para el Retiro (SIEFORES), instrumentos de Inversión que les permiten proteger el poder adquisitivo del ahorro de los trabajadores y enriquecer la gama de Instrumentos a disposición de los inversionistas.

Rendimiento: a Descuento pagan intereses según el plazo del cupón, actualmente existen con cupones de 182 días.

Periodos de colocación: Varían de acuerdo al calendario de colocación trimestral de la SHCP quien coloca a través de BANXICO.

Garantía: Gobierno Federal.

Posibles adquirientes: Personas físicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.

Forma de liquidación: mismo día, 24, 48, 72 o 96 horas.

Amortización: Se liquidan a valor nominal ($100).

• Bonos de Desarrollo - BONDES D:

A partir del tercer trimestre del 2006 la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), emite los Bonos de Desarrollo (BONDES D), en sustitución de los Bonos de Regulación Monetaria (BREMS) emitidos por Banxico, exactamente con las mismas características. De esta forma los nuevos instrumentos BONDES D surgen a partir de la reestructura de la deuda del Gobierno Federal.

Garantía: Gobierno Federal.

Valor nominal: $100 M.N. cada Título.

Plazo: Cada emisión tendrá su propio plazo. Actualmente se colocan en plazos de 1, 3 y 5 años. Devengan intereses cada 28 días.

Tasa de referencia: Se revisará diariamente con base en la tasa ponderada de reporto a un día de papel bancario, publicada por Banxico, misma que se capitalizará diariamente para el pago de intereses del cupón.

• PIC FARAC

Instrumento de Deuda emitida por un Fideicomiso de Banobras (garantía del Gobierno Federal) mediante el cual el Gobierno Federal indemnizará parte de las concesiones de las autopistas. Las siglas dePICFARAC significan Pagaré de Indemnización Carretera (PIC)con Aval del Gobierno Federal, emitidos por Banobras en su carácter de Fiduciario en el Fideicomiso de Apoyo para el Rescate de Autopistas Concesionadas (FARAC).

Emisor: Banobras (Fideicomiso).

Plazo: 3 emisiones; originalmente 5, 10 y 15 años. Vto. En 2001, 2007, 2012.

Intereses: Cada 182 días (cupón).

Tasa de interés: 5.625 sobre el monto denominado en UDIS. (tasa del cupón).

Garantía: Gobierno Federal.

Posibles Adquirientes: Personas físicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.

Cotización: a tasa real.

Forma de colocación: Originalmente fue una indemnización a los concesionados de las carreteras; los Intermediarios Financieros los adquieren mediante operaciones de compra con los concesionados y posteriormente los distribuyen entre sus clientes.

Reportabilidad: Es susceptible a ser reportado.

Forma de liquidación: Mismo Día, 24, 48, 72 ó 96 horas.

• Bonos IPAB (Inst. de Protección al Ahorro Bancario)

Bonos para la Protección del Ahorro Bancario de largo plazo que pagan cupón cada 28, 91 o 182 días.

Emisor: Instituto de Protección al Ahorro Bancario (IPAB).

Plazo: 3, 5 y 7 años.

Rendimiento: El emitido a 3 años paga intereses cada 28 días (tasa mayor entre cetes de 28 días y la tasa bruta del PRLV al mismo plazo) + ganancia de capital ya que se coloca a descuento.

Los bonos de 5 años pagan intereses cada 91 días y los bonos de 7 años cada seis meses.

Forma de Colocación: Son colocados mediante subastas semanales (todos los miércoles) a través del SIAC-Banxico, en el cual los participantes presentan sus posturas por el monto que desean y el precio que estan dispuestos a pagar.

Amortización: Se liquidan a valor nominal ($100.00)

Garantía: Gobierno Federal.

Posibles Adquirientes: Personas físicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.

Forma de liquidación: Mismo día, 24, 48, 72 ó 96 horas.

• UDIBONOS

Son Títulos de Crédito a mediano

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