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FINACIAMENTO DEL PROYECTO CON LEASING

Una fuente opcional de financiamiento de las inversiones de un proyecto está constituida por el leasing o alquiler de activos, el cual permite su uso por un período determinado a cambio de una serie de pagos. Al término del periodo de alquiler el locatario puede ejercer una opción para comprar o devolver el bien o para renovar el contrato.

Hay dos tipos de operaciones de leasing: financiero y operativo.

Leasing Financiero: involucra plazos generalmente largos y pagos que deben ser cumplidos en su totalidad, una característica de este tipo de contratos es la de estipular cualquiera de las siguientes condiciones:

a) La transferencia de la propiedad del bien al locatario o inquilino al término del contrato,

b) El monto de la opción de compra es inferior al valor comercial esperado para el bien en ese momento,

c) El valor actual de las cuotas corresponde a una proporción significativa del valor de adquisición al inicio del contrato;

d) El contrato abarca parte importante de la vida útil.

El leasing financiero se contabiliza de manera similar a la compra de un activo fijo; se activa bajo la denominación de activos en leasing el valor actual de las cuotas y la opción de compra, o si el contrato lo establece el precio al contado del bien objeto de alquiler. El valor nominal del contrato se contabilizará como un pasivo exigible. La diferencia entre el valor nominal del contrato y el valor actual de sus pagos convenidos se contabilizará como intereses diferidos por leasing. Al vencimiento de cada cuota se traspasaran a gastos contables los intereses diferidos por leasing devengados.

de impuesto similar a cualquier alquiler de un bien inmueble.

Una vez explicados los conceptos básicos del leasing, usted podrá determinar la propuesta tres bajo los siguientes supuestos:

a) Se incorpora la opción de financiamiento con leasing para financiar el 60% de la inversión del ejercicio que hemos manejado.

b) Se estima pagar una cuota anual de $45,000 durante un periodo de ocho años,

c) Con los supuestos anteriores determine el flujo de caja para este proyecto.

d) De los supuestos del financiamiento del proyecto con deuda bancaria y el de leasing, ¿cuál elegiría?, fundamente su respuesta.

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