Resumen guias Administración Financiera

Administración Financiera – Curso Intensivo Invierno 2015

PREGUNTAS TEÓRICAS

Guía N°1: Flujos de Caja

1. ¿Qué rubros integran el capital de trabajo?

El capital de trabajo está compuesto por el rubro disponibilidades, bienes de cambio, créditos por ventas menos los pasivos corrientes no remunerados.

2. ¿Cómo llegamos al patrimonio neto de un año a partir del patrimonio neto del año anterior?

Le sumamos el resultado del ejercicio actual al PN del año anterior, le restamos los dividendos y le sumamos o le restamos los aportes o retiros de los socios.

3. ¿Cuáles son las diferencias entre la utilidad contable y el flujo de efectivo?

La utilidad contable es el resultado neto del ejercicio, en cambio el flujo de efectivo es la variación que se produce en el rubro disponibilidades de un ejercicio al otro.

4. ¿Por qué las cifras de ingresos y de costos que se muestran en un estado de resultados estándar pueden no representar los flujos reales de entrada y de salida de efectivo que ocurrieron durante un período?

Pueden no representar flujos reales de entrada y de salida de efectivo, ya que en un ejercicio se realizan compras y ventas a crédito que no están pagadas ni cobradas.

Por el principio de devengado y de percibido.

 ¡¡¡PARCIAL!!! 5. ¿Por qué no es necesariamente malo que el flujo de efectivo operativo sea negativo en un período en particular?      

Si un ejercicio arroja un FEO negativo, se puede llegar a componer en los ejercicios a futuro, ahora si la empresa tiene un FEO constantemente negativo significa que la empresa no genera suficiente efectivo como para cubrir los costos operativos.

Si se vuelve constante es muy malo. En empresas que recién comienzan no es malo porque hay gastos de organización, publicidad por ejemplo.

6. ¿Podría el cambio en el capital de trabajo neto de una compañía ser negativo en un año específico? Explique cómo podría ocurrir.

Si podría, ante la disminución de los saldos de los activos como caja, inventarios o créditos por ventas, o si aumentan las deudas comerciales que tengo que afrontar.

7. ¿Podría el cambio en el activo fijo bruto de una compañía ser negativo en un año específico? Explique cómo podría ocurrir.

Si podría, ante la venta de un bien de uso de la sociedad.

Si podría ocurrir, por la venta de un activo, sin considerar la depreciación.

8. ¿Podría el cambio en el activo fijo neto de una compañía ser negativo en un año específico? ¿Qué implicancias tiene esto en el flujo de caja?

Si podría, ya que si no hay variaciones (altas/bajas) en activos fijos, la depreciación provocaría que disminuya el AFN. No implica ninguna modificación en el flujo de caja, ya que las depreciaciones no son erogaciones de fondos.

9. ¿Podría el flujo de efectivo para los accionistas de una compañía ser negativo en un año específico? Explique cómo podría.

Con respecto a los accionistas, el flujo de efectivo puede ser negativo si aportan más capital del que retiran. Con respecto a los acreedores, también puede ser negativo, en el caso de que financien más de lo que cobren en conceptos de intereses por esas deudas o cancelaciones de las mimas.

Guía N°2: Introducción a la Administración del Capital de Trabajo

1. Explique cómo influye un fuerte incremento de ventas en el saldo de cuentas por cobrar e

inventarios y cómo puede agotar los recursos de caja de una compañía. (LD)

C x C promedio↓  x 365 = ↓ días de C x C[pic 1]

      Ventas ↑

                                                                 Ciclo Operativo

Inventario promedio↓  x 365 = ↓ días de Inventario

      CMV ↑

Reponen más rápido las mercaderías por lo que se agota más rápido la caja, aunque las cuentas por cobrar se gestionan más rápido y la empresa vuelve a tener fondos.

2. Al utilizar la financiación a largo plazo para financiar parte de los activos corrientes

temporales, una empresa puede tener menos riesgo, pero retornos más bajos que otra en

donde se utilice un plan de financiación normal. Explique la importancia de ese enunciado.

(LD)

En la primera parte estaría utilizando una política conservadora, lo cual da a la compañía tranquilidad en cuanto a sus disponibilidades, permitiendo utilizar los excedentes en inversiones que den intereses.

Al ser menos riesgoso, la rentabilidad de estas empresas es menor, dado que sus inversores son el mercado de capitales eficientes un VAN=0.

La segunda parte habla de una política agresiva, que si es aplicada en un contexto de economía desarrollada aumenta la rentabilidad, dado que no mantiene activos en stock, lo cual reduce sus costos pero aumenta el riesgo de no poder cubrir la demanda ante un cambio.

En una economía en desarrollo, una política así no es conveniente.

3. ¿Por qué tener bajos saldos de cuentas por cobrar no es ser agresivo? (LD)

Porque puede ser            tanto de menores ventas como de un aceleramiento en las condiciones del crédito, lo cual baja las ventas.

Esto hace que baje el riesgo, dado que la empresa se ocupa de asegurarse la disponibilidad de fondos.

Esto es más característico de una política conservadora.

4. ¿Cuáles son las ventajas y desventajas de mantener altos niveles de efectivo, de cuentas

por cobrar y de inventarios? (LD)

 Guía N°3: Proyección de Estados Contables (no hay preguntas teóricas)

Guía N°4: Riesgo y Rentabilidad

1. ¿Qué es el riesgo en el contexto de la toma de decisiones financieras?

El riesgo son las incógnitas relacionadas con los eventos que están por venir.

Cuantificar la incertidumbre de los sucesos aleatorios.

2. Defina “rentabilidad” y describa cómo calcular la tasa de rentabilidad de una inversión.

La rentabilidad de una inversión es un indicador que mide la relación que existe entre la ganancia de una inversión y el costo de ésta, al mostrar que porcentaje del dinero invertido se ha ganado o recuperado, o se va a ganar o recuperar.

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