Guia 4 Matematicas Financieras

SERVICIO NACIONAL DE APRENDIZAJE

Curso virtual

Análisis financiero

Taller: guia4

Presentado por: Nidia Estephany Acosta Barbosa

Bogotá D.C, Colombia

Julio 2013

Actividades Semana 4

Apreciado/a estudiante: finalizado el estudio de los contenidos de esta segunda semana, usted ya está en capacidad de realizar las siguientes actividades individuales:

Actividad 1: Punto de Equilibrio, Apalancamiento Operativo y Financiero

Desarrolle el siguiente Ejercicio de Aplicación:

La Empresa de Prueba 4 S.A. presta sus servicios a una ARS; tiene dos empresas socias que se han unido a través de una sociedad Cooperativa Limitada, las cuales poseen partes iguales sobre la Empresa de Prueba 4 S.A. Hasta hoy han realizado las proyecciones sobre la inversión total y los ingresos y gastos futuros. Como resultados de los estudios que se han adelantado se puede resumir que la entidad contará con activos fijos necesarios para todo el proceso de fabricación por valor de $61 millones de pesos; así mismo, los analistas han considerado que el proyecto requiere de inversiones por valor de $17,2 millones de pesos para el activo corriente. De lo anterior se ha convenido que el 33% del financiamiento será con los Bancos de corto plazo, el 29% será con proveedores y el saldo del financiamiento necesario con recursos aportados por los socios.

El estudio de mercados de la entidad ha mostrado que los usuarios potenciales de los servicios (Única referencia del servicio) son las familias con más de tres miembros y con un ingreso familiar superior a los $240.000. Por esa razón se ha estimado que los ingresos del primer año serán de 1.900 Usuarios. La información sobre el proceso de prestación de servicios ha mostrado que los costos fijos anuales serán de $115.6 millones, que el precio de venta de paquete de servicios por familia es de $190 mil pesos, y que los costos variables son de $104.3 mil pesos; así mismo, que la capacidad instalada se encuentra en 2.300 usuarios al año. La empresa ha estimado que para el primer año cuenta con un mercado para amparar 1.900 familias, pero con un esfuerzo adicional en distribución es posible alcanzar un nivel de 2.050 familias atendidas al año. Si el costo promedio de capital es del 18.2% de toda la estructura financiera del proyecto, los impuestos del proyecto son del 35% sobre las utilidades.

Con la información anterior:

1. Elabore el balance inicial del proyecto

2. Determine el Grado de Apalancamiento Operativo

3. Determine el Grado de Apalancamiento Financiero

De otro lado, si los socios reciben una propuesta de contratar la atención de 250 familias adicionales -los que no se tienen dentro de las proyecciones de ventas-, a un precio de $179.8 mil pesos, con un incremento del 6% en los costos variables y un aumento de 3.1% en el costo promedio de capital. Con esta información:

• Determine la viabilidad de esta propuesta, haciendo el respectivo análisis.

Así mismo, existe otra propuesta de arrendar la capacidad ociosa, por $21.000.000 al año. Con esta información:

• Determine la conveniencia de esta alternativa, frente a las demás.

Apreciado/a estudiante recuerde que: si la empresa está generando Valor EVA, éste debe ser superior a 0. Si el EVA es inferior a 0 (negativo) la empresa está destruyendo valor.

Una vez desarrolladas las anteriores actividades, por favor envíelas a su tutor(a) por medio del buzón de transferencia digital.

Recuerde: Si tiene alguna duda o sugerencia por favor contacte a su tutor(a).

¡Buena suerte y adelante!

CIA.

Empresa de Prueba 4 S.A

BALANCE GENERAL INICIALPRIMER AÑO

ACTIVOS

*Inversiones

17.200.000

*Activos fijos netos

61.000.000

Total activos: 78.200.000

PASIVOS

*Bancos nacionales

(33%) $25.806.000

*Proveedores nacionales

(29%) $22.678.000

Total pasivos: $ 48.4840.000 PATRIMONIO

*Aporte sociales

$29.716.000

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO: $78.200.000

2. Determine el grado de apalancamiento operativo

CIA.

Empresa de prueba 4 S.A

ESTADO DE RESULTADOS

CUENTAS VALORES INICIALES VALORES FINALES O DESEADOS % DE VARIACION

Ventas netas $361.000.000 $389.500.000 Incremento de 7.89%

Costos variables $198.170.000 $213.815.000

Margen de contribución $162.830.000 $175.685.000

Costos fijos $115.600.000 $115.600.000

UTILIDAD OPERACIONAL $47.230.000 $60.085.000 Incremento

%27.21

Intereses $8.595.860 $10.935.470

Utilidades antes impuestos $38.634.140 $49.149.470

Impuestos $13.521.949 $17.202.335

UTILIDAD NETA $25.112.191 $31.947.194 Incremento

%27.21

GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO (G.A.O)

G.A.O = % VARIACION UAII / % VARIACION VENTAS NETAS

G.A.O = 27.21% / 7.89%

G.A.O. = 3.44%

Esto quiere decir que si las ventas aumentan o disminuyen en 1%, la utilidad operativa aumentará o disminuirá 3.44%, o 3.44 veces más.

3. Determine el Grado de Apalancamiento Financiero

G.A.F = %VARIACION UTILIDAD NETA / % VARIACION UAII

G.A.F. = 27.21 % / 27.21%

G.A.F. = 1%

Esto quiere decir que al nivel actual de utilidad operativa de $ 47.230.000 generará un cambio porcentual en la utilidad neta del 1% o 1 veces el valor experimentado en la utilidad operacional. De otro lado, si los socios reciben una propuesta de contratar la atención de250 familias adicionales -los que no se tienen dentro de las proyecciones de ventas-, a un precio de $179.8 mil pesos, con un incremento del 6% en los costos variables

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