Toma de decisiones de inversiones de capital

Capítulo 6

Toma de decisiones  de inversiones de capital

En el Capítulo 6 hay varios temas a considerar

1. Diferencia entre flujo de efectivo  y utilidad neta. ( pág. 171 del libro de texto)
2. Costos hundidos y costos de oportunidad. ( pág. 172 del libro de texto)
3. Efecto del capital en trabajo en los flujos de efectivo. ( pág. 17y y 179 del libro de texto)
4. Efecto en la depreciación  en los flujos y  los métodos de depreciación ( pág. 174 del libro de texto Un ejemplo)
5. Utilidad en venta de un activo y el flujo por la venta del activo( pág. 174 del libro de texto Un ejemplo)
6. Ejemplo  de Baldwin Company (tabla 6-1) página 175 del libro de texto
7. -Determinación del Valor neto presente y de la tasa interna de rendimiento( pág. 174 del libro de texto Un ejemplo)
8. Flujos de efectivo y la inflación. ( pág. 181 del libro de texto)
9. Método del costo anual equivalente.  ( pág. 189 del libro de texto)

Los tres problemas de tarea son 6-8, 6-12 y 6-21  y  el caso ALPEK EN RUSIA  que  es un caso  muy completo ya que se  va a obtener el  valor neto presente de un proyecto,  que inicialmente  no trabaja al 100% de la capacidad instalada,  tiene incrementos anuales en las ventas, y costos que se incrementan con la  inflación del 7.5%, maneja inversión en capital en trabajo, el método de depreciación de MACRS (tabla 6.3 del libro de texto).

Problema 6-8 Nos piden determinar el valor de rescate después de impuestos de un activo usado en un proyecto.

Dentro de los datos del problema  está el precio de venta del activo usado o valor de rescate de 1.9 millones de pesos esta cantidad es antes de impuestos y lo que nos preguntan es el valor de rescate después de impuestos.

Por lo que tenemos que determinar cuáles serían los impuestos por la venta de la maquinaria y restarlos al valor de rescate o valor de venta del activo fijo

Procedimiento:

• Valor de venta del activo fijo – valor en libros = utilidad en venta de activo fijo X 35% (tasa de  impuestos)=. Para obtener el valor en libros usar el método MACRS
• Para finalizar tomamos el valor de rescate o valor de venta del activo fijo y le estamos los impuestos

Problema 6-12  En este problema  se debe decidir sobre dos sistemas que son mutuamente excluyentes.

 Tenemos la inversión inicial , los gastos de operación y depreciación que requiere cada uno de  dos proyectos.

Como podrán observar solo tenemos gastos o flujos negativos por lo cual la decisión debe de ser, elegir el sistema que implique el menor  gasto.  Todos los flujos deben de ser descontados a una tasa del 11% (que es el rendimiento requerido) y considerar una tasa de impuestos del 34%.

Problema 6-21  Cálculo del VPN y la TIR de un remplazo

...