Valuacion De Valores A Largo Plazo

VALUACIÓN DE VALORES A LARGO PLAZO

CONCEPTOS BÁSICOS DE VALUACIÓN.

VALOR DE LIQUIDACIÓN. Es la cantidad de dinero que se podría obtener si se vendiera un activo o un grupo de activos (firma) independientemente de su Organización operativa.

VALOR DE NEGOCIO EN MARCHA. Es la cantidad en que se podría vender una empresa como un negocio en operación continua.

ESTOS DOS VALORES SON EQUIVALENTES Y A VECES LAS COMPAÑÍAS EN REALIDAD VALEN MÁS MUERTAS QUE VIVAS.

VALOR CONTABLE DE UN ACTIVO. Es su valor en libros (su costo menos su depreciación acumulada), por otra parte el valor contable de una firma es igual a la diferencia entre sus activos totales y sus pasivos y acciones preferentes (según Balance general), valor contable se basa en valores históricos.

VALOR DE MERCADO DE UN ACTIVO. Simplemente es el precio de mercado en que dicho activo se intercambia en el mercado abierto. En el caso de las Empresas el valor de mercado es el valor más elevado de liquidación de las mismas o del negocio en marcha.

VALOR INTRÍNSECO. Es el precio que debería tener un titulo si se cotizara de manera adecuada, tomando en cuenta todos los factores que intervienen en la valoración (activos, ingresos, administración y otros).

VALUACIÓN DE BONOS PERPETUOS. Determina el valor de los bonos en una clase única de instrumentos sin fecha de vencimiento; sirven para ilustrar la técnica de valoración en su forma más simple.

EJEMPLO:

El valor presente de un bono perpetuo simplemente es el pago periódico de intereses dividido entre la tasa de descuento por periodo. Si se adquiere un bono que pagara $ 50 al año de manera perpetua, suponiendo que la tasa de rendimiento requerida para este tipo de bono es de 12%, el valor presente de este titulo seria:

V= $50 / 0.12 ⁼ $416,67

Esta es la suma que estaría dispuesto a pagar por este bono; si el precio de mercado es superior a esta cantidad, no interesaría adquirirlo.

VALUACIÓN DE BONOS CON VENCIMIENTO LIMITADO.

Bonos Cuponados. Si un bono tiene un vencimiento limitado, cuando se haga su valoración será necesario considerar no solo los intereses, sino el valor terminal o al vencimiento (valor nominal).

Ejemplo:

Se quiere determinar el valor de un bono con un valor nominal de $1000, una tasa de cupón del 10% y una vigencia de 9 años. La tasa de cupón corresponde al pago de intereses de $100 al año. Si la tasa requerida del bono es del 12% entonces:

EL VALOR PRESENTE REAL DEL BONO ES DE $893.80

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