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INVESTIGAR COMO SE EVALUAN LOS PROYECTOS POR VPN CUANDO LAS VIDAS DE LOS PROYECTOS SON DISTINTAS

Este resultado es evidente que no se debe a que el adulto sea más

veloz, sino que, su grado de desarrollo corporal, resistencia, largo de

las zancadas, etc., le haría tomar ventaja sobre la performance del

niño. Ahora le pregunto, ¿usted cree que es justo este tipo de

competencia?, asumo que estaría de acuerdo conmigo que no lo es, ¿no es

cierto?

Eso mismo pasa cuando se evalúan proyectos con vidas útiles diferentes.

El proyecto que tiene mayor duración, tendrá casi siempre un VPN

superior y no porque sea más rentable, sino simplemente, porque dura

más; pero ¿estaremos haciendo lo correcto al elegirlo?

En lo que sigue, discutiremos las técnicas que se utilizan a fin de

evitar ese sesgo en la toma de decisiones. Para ilustrar el punto

pongamos este ejemplo: Tenemos dos proyectos. El proyecto A, dura dos

años (uno de inversión y uno de vida útil), mientras que el proyecto B,

tiene un horizonte temporal de tres años (uno de inversión y dos de

vida útil). Los flujos de caja de ambos proyectos se detallan a

continuación:

i asumimos un costo de oportunidad de 10%. ¿Cuál proyecto escogeríamos?

Obviamente, el criterio de selección es el VPN, así que como primer paso debemos obtenerlo:

Ahora debemos elegir aquel que tenga el mayor VPN. En nuestro ejemplo, el proyecto B.

Pero; por favor, no pierda de vista que es precisamente el proyecto B,

el que tiene una mayor vida útil (dos años versus un año en el proyecto

A) ¿Es verdaderamente más rentable el proyecto B?, no será que tiene un

mayor VPN porque dura más. Para salir de esta duda, los evaluadores de

proyectos utilizan dos técnicas, la primera es la de Uniformización de

Vidas Utiles (UVU) y, la segunda, es la del Valor Anual Equivalente

(VAE).

Con la primera, se busca hacer “crecer” el proyecto que tiene menor

duración (en términos del ejemplo con el que abrí esta entrega,

desarrollar al niño y luego hacerlo competir con el adulto) Esta

técnica repite teóricamente los proyectos hasta que sus finales

coincidan, posteriormente se obtiene el VPN y se escoge el que arroje

la mayor creación de valor. La forma de hacer esto no es nada

complicada, preste atención que se lo voy a poner en forma de pasos a

seguir:

Paso 1 Obtenga los años de vida útil de los proyectos (importante, por favor, no considere el año de inversión).

En el ejemplo, proyecto A, 1 año y proyecto B, dos años

Paso 2 Saque el MCM con esa data.

En el ejemplo, MCM de 1 y 2 es 2 (1 – 2| 2)

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