Análisis patrimonial y financiero

Gabriel Fernando Viteri Berrones

Prueba de evaluación continuada 1

Análisis patrimonial y financiero

Presentación y competencias

La primera prueba de evaluación continua (Actividad 1) corresponde al primer módulo de la asignatura, Diagnóstico de la situación financiera. Aquí planteamos la aplicación de los principales instrumentos de análisis patrimonial y financiero en los estados financieros de una empresa, en este caso del Grupo Grifols. Entraremos específicamente en el análisis de la solidez patrimonial, la solvencia de garantía y de puntualidad y en los indicadores de rentabilidad.

Criterios de evaluación

Esta prueba consta de una única actividad con cinco preguntas. El peso de cada una está indicado en el apartado correspondiente, los cuales suman 9 puntos. El punto final hasta 10 se lo reserva el profesor colaborador y será otorgado, o no, en base a la valoración integral del informe, tanto en lo que respecta a la coherencia y rigor del contenido, como el formato final del documento, que debe ser presentado de manera atractiva y con la información necesaria y suficiente.

El aprobado se obtiene con una nota de 5 sobre 10, si bien es imperativo que todos los puntos hayan sido mínimamente trabajados.

Formato y fecha de entrega

La solución a la prueba deberá colgarse en el RAC, en formato Word o PDF. No se aceptará ningún otro formato. Evita ficheros comprimidos. Tampoco hay que adjuntar ninguna hoja de cálculo con los cálculos efectuados: será necesario que los incorpores al documento Word o PDF. Por eso es conveniente que presentes no sólo el resultado de una ratio, sino también cuáles han sido los componentes utilizados (esto me hará más fácil la revisión).

La fecha límite de entrega de esta PEC1 es el miércoles 14 de abril de 2021 a las 23:59 horas (CET), y la solución se publicará en unos días.

Recomiendo que tu trabajo no se extienda más allá de lo razonable. Todo lo que conste en una solución pero que no se haya pedido expresamente, no tendrá ningún valor a la hora de ser puntuado, incluso podría ser considerado negativamente.

Enunciado

Adjuntamos a continuación el balance y la cuenta de resultados del grupo GRIFOLS, una compañía con sede en Barcelona, con 24.000 empleados en todo el mundo y que trabaja en el sector de la salud desde 1909. Son líderes en la producción de medicamentos derivados del plasma y medicina transfusional.[pic 3][pic 4]

Para más información: https://www.grifols.com/en/home)

Te presento al final del documento las cuentas consolidadas de este grupo correspondientes a los ejercicios 2019 y 2018. He hecho algunas modificaciones de los datos que constan en la base de datos de SABI para adaptarlos a nuestro curso. Por ello,

Cualquier conclusión sobre la situación económico-financiera del grupo Grifols será válida sólo a efectos de nuestra PEC, y deberá rechazarse para cualquier otra consideración.

Preguntas

1. Lee atentamente el balance y la cuenta de resultados, y coméntalo muy brevemente: ¿hay cambios significativos? Basándote en sus porcentajes, ¿es lo que esperabas o crees que el AC debería ser mayor que el ANC? (0,5 puntos)

El balance muestra los activos de una unidad económica y los pasivos que recaen sobre la misma, mostrando por diferencia entre ellos, el valor de su patrimonio neto.

Existen cambios ya que al tratarse de perdidos distintos es razonable que exista dichos cambios, por otra parte una estructura económica es la proporción óptima de inversiones en ANC y AC.

Ahora bien, con esto último es recomendable que el activo corriente sea mayor que el pasivo corriente. Esto demuestra que la empresa no tiene problemas de liquidez a corto plazo, por lo mencionado se puede decir que es una empresa equilibrada.

1. Emite una opinión sobre la solidez patrimonial del grupo Grífols en el sentido de valorar su equilibrio patrimonial y la cantidad y calidad de su endeudamiento. ¿Crees que están financiando el ANC de manera adecuada? ¿Crees que es una empresa que asume riesgos financieros elevados? Atendiendo a la evolución de la ratio de endeudamiento, ¿qué consecuencias tendrá esto sobre la rentabilidad? (2 puntos)

Grífols ha pagado el precio de la transacción en efectivo con recursos propios. Al cierre de la transacción, se han garantizado unos niveles mínimos de patrimonio neto, capital circulante y de caja. Un dato de crecimiento en ventas es positivo, ya que las ventas son el motor de la compañía por ende su solidez.

Por otra parte el ANC lo realiza por medio de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

En cuanto al riesgo financiero hay que tener en cuenta diferentes aspectos como: Riesgo de crédito, riesgo de liquidez, riesgo de mercado: incluye riesgo de tipo de interés, riesgo de tipo de cambio y otros riesgos de precios. Estos riesgos pueden provocarse por una mala administración de los flujos de caja o por los riesgos relacionados con ingresos por debajo de lo esperado, por lo tanto la empresa Grífols asume riesgos financieros moderados.

Así mismo el ratio de endeudamiento muestra posibles desequilibrios financieros entre deuda y patrimonio.

La optimización de los niveles de endeudamiento de una fuerte posición de liquidez es una estrategia primordial para la empresa Grífols.

Un alto endeudamiento puede conllevar una alta rentabilidad de los recursos propios; Por el contrario, si la empresa no tuviera éxito, los propietarios o accionistas experimentan una pérdida moderada, ya que su inversión es pequeña. Es por esta razón que preferir un porcentaje moderado, ya que a menor valor de ratio de endeudamiento, mayor protección ante una eventual insolvencia de la empresa.

           Cálculo de la ratio de endeudamiento = pasivo/pasivo + patrimonio neta

                                                                                   8´865.466/15´542.611

                                                                                               0,558

Calidad de endeudamiento = pasivo corriente/pasivo total

                                                   1´366.558/8´685.466

                                                                  1,15

1. Aplica las ratios adecuadas para el análisis de la solvencia de garantía (o de capacidad) de los dos ejercicios. Emite una opinión: ¿crees que con estos valores y ratios obtenidos puede decirse que la sociedad podrá satisfacer sin ningún problema sus deudas a corto plazo? (1,5 puntos)

Cálculo de ratios de solvencia de garantía año 2019

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