Devaluación y crisis nacional: Determinantes de la inflación en Argentina (2011-2017)

Devaluación y crisis nacional: Determinantes de la inflación en Argentina (2011-2017)
                                                                                                   

Sebastian Lam, Jhonatan Pérez

gs.lamsa@alum.up.edu.pe , j.perezvi@alum.up.edu.pe                                                                                                           
                                                        Estudiantes de Economía General II, Sección B

Universidad del Pacífico

Abstract

La inflación representa la alza generalizada de los precios de la economía e incrementos al costo de vida; a lo largo de los años, los niveles de este fenómeno monetario han variado por país debido a diferentes factores, Larraín (2004). Uno de los países que sostuvo una gran tasa de inflación, entre el 2011 y el 2017, fue Argentina. En efecto, el menor registro, bajo el periodo de análisis, se dio en el 2011, dando lugar a una inflación anual de 22,5%; sin embargo, en el 2016 obtuvo el pico más alto, con 40,7%, conforme a INDEC (2018). Abordar este tema es relevante para comprender de una mejor manera el contexto argentino y la crisis inflacionaria.

¿Cómo Argentina llegó a ser uno de los países con mayor inflación? ¿Cuáles fueron las determinantes de la inflación Argentina en el periodo de crisis 2011-2017? El presente micropaper ahondará en el estudio de cinco variables que lo explican. En primer lugar, de acuerdo a Dal Bianco y Manías (2018), una de las explicaciones del alto nivel inflación en Argentina en el periodo 2011-2017 fue el aumento del precio del petróleo, sobretodo en el 2011 y el 2014. En segundo lugar, de acuerdo con Graña (2019), el crecimiento del desempleo influyó en la tasa inflación anual en Argentina. En tercer lugar, la tasa de encaje intervino en el comportamiento de la inflación en Argentina en el periodo 2011-2017, pues es uno de los instrumentos del BCRA para controlar el alza de precios, según Maggio (2018). En cuarto lugar, la gran devaluación del peso argentino, entre el 2011 y 2017, ocasionó al país a duplicar la inflación y  a una recesión económica, siguiendo a Vanoli (2017). Finalmente, conforme a Serra y Timini (2018), el gran déficit fiscal en Argentina, durante el periodo de análisis, condujo a la inflación en Argentina a tasas de inflación de entre el 20% y 40% durante el período 2011-2017.

El presente micropaper se respalda con información estadística disponible en BCRA, INDEC, el Banco Mundial, el Ministerio de hacienda, además de diversos libros, tesis, trabajos de investigación y artículos académicos. Como limitación se presentó los datos estadísticos  no confiables de ciertas entidades públicas argentinas

Índice de contenido

Índice de tablas y figuras

Introducción

Conforme a Dabús (1996), las economías inflacionarias, por lo general, presentan una mayor incertidumbre e inestabilidad en los mercados. Como ejemplo de esto, la economía argentina posee un gran experiencia inflacionaria a lo largo de su historia, siguiendo a Rojas (2003). Así pues, el periodo 2011-2017 no fue la excepción, pues la tasa de inflación anual en la Argentina se mantuvo por encima del 21%, de acuerdo con INDEC (2018), como consecuencia de diferentes factores. Además, cabe destacar que durante el periodo de análisis Argentina ocupó el segundo puesto, después de Venezuela, de los países con mayor inflación en América Latina, conforme al FMI (2018).

Por ello, el objetivo de este trabajo es profundizar en el estudio de cinco variables que ayuden a comprender el comportamiento de la tasa de inflación en Argentina durante el periodo 2011-2017.

En primer lugar, de acuerdo a Dal Bianco y Manías (2018), una de las razones del alto nivel inflación en Argentina fue el aumento del precio del petróleo, en especial en el 2013 con un precio de 97.98 dólares por barril. En segundo lugar, bajo la perspectiva de Graña (2019), el crecimiento del desempleo influyó en el comportamiento de la tasa inflación anual en Argentina, en el 2011 alcanzó un 7.28% y en el 2017 fue de 8.35%, según el Banco Mundial (2019). En tercer lugar, la tasa de encaje intervino en el comportamiento de la inflación en el periodo 2011-2017, pues es uno de los principales instrumentos del BCRA para controlar el alza de precios, de acuerdo con Maggio (2018). En cuarto lugar, la gran devaluación del peso argentino ; en 2011 un dólar valía 3.95 pesos argentinos y en 2017 llegó a 18,9, conforme al BCRA (2019); de esta manera condujo al país no solo a duplicar la inflación, sino a una recesión económica, siguiendo a Vanoli (2015). Finalmente, conforme a Serra y Timini (2018), el ascendente déficit fiscal , con un nivel máximo del 5.2% del PBI en 2015, ocasionó que el Estado argentino costee el déficit a través de la emisión monetaria, lo que condujo a la inflación a tasas de entre el 20% y 40% en el periodo 2011-2017.

El trabajo se distribuye de la siguiente manera: un análisis del comportamiento de la tasa de inflación y de las cinco variables que explican este fenómeno monetario durante el periodo 2011-2017, con el apoyo de gráficos estadísticos y referencias bibliográficas.

Tasa de inflación en Argentina 2011-2017

La inflación es un factor limitante para el crecimiento de la economía de un país cuando éste sobrepasa cierto “límite”, en el cual altere negativamente la distribución eficiente de recursos, según Moreno-Brid (2014). Además, la inflación ocasiona incertidumbre,y genera costos sociales como la pérdida de bienestar, conforme a De Gregorio (2000).  En la Argentina, de acuerdo con INDEC (2018) , entre los años 2011 y 2017, su menor nivel de inflación fue de 22,5% y su mayor de 40,7%.

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Figura 1: Gráfico de la tasa de inflación anual en Argentina 2011-2017 (Elaboración propia).

Fuente: INDEC (2018) Índice de precios

Acorde con Narciso (2017) , la gran devaluación del peso argentino en el 2015 generó un aumento de inflación en el siguiente año. De la misma forma, el comportamiento ascendente del déficit fiscal, entre el 2011 y 2014, es una de las principales causas de la subida de precios, según Gastaldi (2014). Por otra parte, siguiendo a Katz (2014), una intensa emisión de dinero para sostener el consumo, sobretodo entre el 2012 y 2013, también influyó. Además, conforme a Musacchio (2015), otro factor que debe destacarse es el aumento del precio del combustible, entre los años 2011 y 2014. En definitiva, la tasa de inflación en Argentina estuvo influenciada por factores que la hicieron comportar de manera ascendente durante el 2011 y 2014, y con oscilaciones entre el 2015 y 2017.

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