Documento De Saludo

En el mundo de los negocios hay una serie de decisiones que son ineludibles,

con independencia del sector en que la empresa opere o la actividad principal a la que se

dedique. Como todos conocemos por experiencia propia o ajena, una de estas decisiones

a la que se enfrenta cualquier responsable en cualquier negocio, es la de establecer el

procedimiento y conseguir los recursos necesarios para financiar las actividades que

tiene entre manos, tanto del presente como las futuras.

El Pasivo de una empresa refleja, para un momento dado, las fuentes financieras

que dispone el negocio para sostener las inversiones realizadas. Este Pasivo se

compone, básicamente, de tres elementos: los recursos ajenos sin coste financiero –

también llamados pasivo espontáneos, aunque en la mayoría de los casos se consiguen

con gran esfuerzo: deudas a proveedores, acreedores, a la Hacienda Pública, etc-, los

recursos ajenos con coste financiero –lo que normalmente se conoce como la deuda-, y

los recursos propios o el dinero que los accionistas han ido invirtiendo en la empresa

hasta ese momento, bien en forma de capital social o a través de los beneficios no

repartidos en dividendos y que constituyen las reservas.

Si al conjunto de inversiones realizadas –el Activo- le restamos los pasivos

espontáneos, obtenemos el Activo Neto (AN), compuesto por las necesidades operativas

de fondos (NOF) –que en términos generales coincide con el fondo de maniobra- y los

activos fijos netos (ver Figura I). Naturalmente, los recursos financieros que sostienen

este AN son dos: la deuda y los recursos propios. Esta presentación del Balance resulta

muy útil para entender las interrelaciones existentes entre las principales políticas

financieras de una empresa, y sobre las que todo empresario, por acción u omisión, debe

tomar decisiones: política de inversiones, de financiación y de dividendos.

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