El Financiamiento

La crisis financiera de 2007/2009 se fue gestando desde los procesos de desregulación y liberalización financiera de las décadas de los setenta y ochenta del siglo XX, lo que originó una mayor especulación en los activos financieros y no financieros. El vehículo que permitió este crecimiento han sido los instrumentos financieros derivados (IFD). Es decir, ante la volatilidad de los activos, los conglomerados financieros y no financieros iniciaron un proceso de financiarización que incrementó la especulación financiera, generando enormes burbujas que desencadenaron crisis cada vez más recurrentes y con efectos colaterales más profundos. A la par de lo anterior, el sistema financiero en México ha sufrido múltiples transformaciones que podemos englobar en tres: desregulación financiera, presencia de nuevos intermediarios financieros e innovación de instrumentos financieros, lo que ha provocado la pérdida de la soberanía en el sistema de pagos y en el manejo de la política monetaria y financiera por parte del banco central. Estos cambios dieron como resultado la extranjerización del sistema financiero y en particular del bancario, el cual adoptó las mismas prácticas f inancieras que sus matrices, es decir, su objetivo funcional que tenía hasta antes de la crisis de 1982 -otorgamiento del crédito hacia las empresas solventes para que éstas realizaran su actividad productiva-, pasó a un sistema dedicado a otros tipos de actividades financieras de alto riesgo –como son las operaciones en el mercado de derivados-. Se debe considerar un aspecto muy importante: ante esta ola de privatización y extranjerización, existen condiciones para que los bancos extranjeros trasmitan algún tipo de riesgo de su matriz a la filial extranjera, ejemplo de ellos son las burbujas inmobiliarias o del mercado bursátil que se pueden presentar en el país de origen y trasmitirlo al país huésped con la intención de disminuir los riesgos que la matriz puede presentar en caso de un escenario de crisis o presión en la economía doméstica.

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