Gobierno corporativo

Tema 9: Gobierno corporativo

Gobierno corporativo:

- sistema a través del cual las corporaciones empresariales son dirigidas y controladas.

- su estructura especifica la distribución de derechos y responsabilidades entre los estamentos corporativos (consejo de administración, directivos, accionistas). Delimita los procedimientos para la toma de decisiones sobre aspectos corporativos.

- entrega una estructura para establecer objetivos empresariales, medios para obtenerlos y seguir su consecución.

- conjunto de prácticas que una empresa (privada o pública) adopta, implementa y cumple, que le permite articular de forma eficiente los intereses difusos y contrapuestos que defienden las partes interesadas en la empresa. (definición IAAG)

Principios claves gobierno corporativo

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¿Por qué es necesario un marco regulatorio?

• Preocupación transversal: múltiples problemas de agencia

Accionistas vs administración

Accionistas mayoritarios vs minoritarios

Accionistas vs acreedores

Teoría de la agencia (TA)

Área de la economía que estudia transacciones en las que una parte (principal) encarga a otra (agente) a que realice una actividad en su nombre, en condiciones de asimetría de información y conflictos de objetivos.

• Accionistas son los principales (parte principal)
• Altos directivos y gerentes son los agentes
• Agente tiene comportamiento oportunista (lleva a establecer mecanismos de control)
• Partes principales no conocen una industria ni forma de manejar la empresa
• Agente sabe más que el dueño

¿Como cuestionar las decisiones del experto?

• TA ofrece manera útil de comprender relación de autoridad entre alta gerencia y junta directiva

Mecanismos de control

• Sistema de recompensas
• Participación en acciones (stock options)
• Gobiernos corporativos.

¿Pq es necesario un marco regulatorio?

• Dar más confianza a mercado de valores
• Proteger derechos de accionistas y otros stakeholders
• Incentivar buen manejo de sociedades
• Reducir costos de transacción en admin de empresa
• Evitar externalidades sobre el mercado o el Estado.

¿Para qué sirve el gobierno corporativo?

• Tema prioritario de las agendas de países (desarrollados y en desarrollo) (OCDE)
• Evitar crisis sistemáticas, devolver confianza a los mercados y atraer de nuevo a inversionistas (foro de estabilidad financiera)
• Garantizar buena marcha de la economía (depende del buen desempeño de la empresa)
• Ya no es solo una ventaja competitiva, sino que es una herramienta de supervivencia en un mundo globalizado
• Empresas operan en entorno característico y en cultura especifica, lo que obliga a atacar problemas concretos (IAAG)
• Inversionistas no toman decisiones que no involucren buen gobierno corporativo (OCDE)
• Herramienta para administración de riesgos (IAAG)

¿A qué áreas afecta el Gob. corporativo?

• Asamblea de accionistas: máximo órgano social compuesto por los accionistas de una compañía. Esta debe generar reuniones extraordinarias para el adecuado cumplimiento de las funciones dentro de los estatutos de la empresa.
• Directorio: órgano de mayor responsabilidad administrativa que representa los intereses de los accionistas, ejerce la representación legal de la empresa y se encarga de la función directiva del negocio
• Alta gerencia: sector de RRHH que se encarga de gestionar la organización, siendo importante en la toma de decisiones, admin de proyectos, rendimientos y EEFF.

AREAS INTERNAS INVOLUCRADAS (ALTA GERENCIA)

• Financiera
• RR.HH
• Gestión de riesgos
• Legal
• Auditoria
• Control interno
• Comunicaciones

AGENTES EXTERNOS INVOLUCRADOS

• Auditor externo
• Asesores legales
• Supervisor
• Regulador
• Medio de comunicación
• Calificadores de riesgo
• Analistas
• Otros proveedores

Beneficios buen gobierno corporativo

• Mejor administración del riesgo
• Reducción de asimetrías de información y mayor transparencia
• Aumento de liquidez y profundidad de mercado de valores
• Más facilidad de acceso a mercado de capitales y reducción costo de capital.

• ESTO SE TRADUCE EN UN AUMENTO DE VALOR DE LA COMPAÑÍA *

Importancia gobiernos corporativos

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Una mejor dirección de empresas debe considerar a todos los stakeholders para crear valor en el largo plazo

Gobierno corporativo + responsabilidad social

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Gobiernos corporativos en chile

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