La Economía de la Deuda Pública

El tamaño de la deuda en relación con el PNB es de suma importancia porque afecta la liquidez de la economía y de sus inversores, al igual que esto el nivel del servicio de intereses requerido cobra mucha importancia.

En lo que respecta a la deuda pública se le considera de poca importancia cuando es suscrita por organismos públicos o del gobierno, esta cobra importancia cuando se analiza el papel de la deuda como parte de una estructura de liquidez de una economía, por lo cual únicamente la deuda del sector privado es aquella que podría plantear problemas de administración.

La deuda federal está compuesta por emisiones negociables y no negociables dentro de las cuales el primer tipo representa casi 3/4 del total, cuando hablamos de misiones negociables nos referimos a cédulas, pagarés y bonos donde la principal diferencia es su vencimiento; por su parte las emisiones no negociables se ofrecen a grupos de inversores y pueden ser suscritas únicamente por el comprador inicial, suelen estar destinadas hacer suscritas por los organismos del gobierno federal sin embargo también se pueden hacer emisiones para gobiernos estatales, locales y extranjeros.

Una distribución de la deuda por tipos de tenedores afecta la estructura de la liquidez y la posición de los mercados de capital, convirtiéndose en parte de la base monetaria y no en parte de la deuda federal en el poder del público.

Cada instrumento de deuda se emite para un periodo de tiempo concreto después del cual habrá una devolución del capital conforme a la fecha de vencimiento, una confianza en la deuda de corto plazo durante un periodo inflacionario permite al tesoro evitar la obligación de endeudarse a largo plazo.

Otro punto importante es la limitación de la deuda ya que el crecimiento de esta es determinado por la legislación existente sobre impuestos y gastos y por los niveles de superávit o déficit resultantes.

Conforme una deuda aumenta surgen problemas por su devolución, una deuda pública no necesita ser devuelta, dado que el presupuesto y la economía son una empresa continúa, es así que cuando una emisión de deuda vence se paga con fondos obtenidos de la emisión de nuevas obligaciones; sin embargo las operaciones de conversión son un problema administrativo que afecta al servicio de los intereses de la economía y la deuda pendiente a la estructura de liquidez de la economía.

Cuando existe un pleno empleo de recursos el aumento en los servicios públicos desvía recursos desde el sector privado al público, en este sentido ocurre una liberación de recursos donde la carga debe ser soportada por la generación actual, pero existen también mecanismos de traslación que si analizan en función de términos de consumo corriente.

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