La tasa de intervención y sus efectos en las finanzas de los colombianos

La tasa de intervención y sus efectos en las finanzas de los colombianos

Cristina Weinhold Peña

cweinholdp@eafit.edu.co

Resumen

La mayoría de las personas se ven enfrentadas en algún momento de su vida a pagar un interés. En Colombia, existe una tasa llamada la tasa de intervención del Banco de la República, que es la que este utiliza como herramienta de política monetaria para mantener la inflación baja y estable dentro de un régimen de inflación objetivo. Dicha tasa afecta las tasas de interés del mercado. El objetivo de este ensayo es investigar cómo las decisiones del Banco de la República influyen en los hábitos de consumo y crédito de las personas, analizando los comportamientos de las tasas de interés contra los cambios de la tasa de intervención y concluyendo que estas decisiones sí afectan los hábitos de consumo y crédito de los colombianos.

Introducción 

Las tasas de interés son un instrumento muy importante en el campo de la economía y las finanzas. Estas tasas para los créditos o las inversiones están siempre en permanente cambio y estos cambios no son arbitrarios ya que hacen parte de la política monetaria de los países. En el caso de Colombia, los realiza el Banco de la República y obedecen al deseo de mantener estable la inflación, “para así lograr un buen crecimiento económico, mantener el poder adquisitivo del peso colombiano y mejorar el bienestar de la población”(Banco de la República, s.f.).

Es sabido que, controlar la inflación, manteniéndola baja y con cierta estabilidad genera un beneficio para todos, pero esto puede ir en contravía con el crecimiento de la economía y la generación de empleo. Por esto,  el Banco de la República es el encargado de intentar equilibrar todos estos factores, y este lo hace a través del régimen de inflación objetivo.

Uno de los instrumentos que usa el Banco de la República para cumplir esta meta de inflación objetivo, mencionada anteriormente, lo exponen Cárdenas, Vallejo y Fuentes “En Colombia, el principal mecanismo de intervención para afectar la cantidad de dinero circulante es la tasa de interés de intervención o tasa de interés de política” (2018, p.119). Sin embargo, puede haber otras variables que afectan la inflación y que en momentos determinados pueden ser muy importantes, como la tasa de cambio, otras políticas económicas específicas del gobierno o situaciones extraordinarias como fenómenos climáticos o como actualmente el COVID-19.

Aunque actualmente hay muchos estudios y documentos con modelos económicos y matemáticos que muestran la influencia que tiene la tasa de intervención en la economía y en sus diferentes sectores, no hay mucha literatura de cómo afecta a la población en general y cómo esta toma sus decisiones de gastar o ahorrar. Por esto se debe mirar es desde el punto de vista de cómo el precio de bienes y servicios, el costo del crédito o el retorno de una inversión motivan a las personas a tomar decisiones de gastar o ahorrar.

Teniendo en cuenta lo mencionado anteriormente, para este trabajo se analizarán las decisiones del Banco de la República, específicamente cómo usa la tasa de intervención. Nos basaremos en todos los informes y ensayos actualizados que va arrojando este Banco a través de su página www.banrep.gov.co, analizando también ¿por qué y cuándo se toman esas decisiones?, y además ¿cómo estas afectan todas las tasas de interés y en general los precios de muchos productos y servicios?, que tienen que ver con la economía de los hogares.

El objetivo principal de este ensayo es explicar cómo influencia el Banco de la República o las políticas económicas del gobierno los hábitos de consumo y crédito de la población colombiana, entendiendo lo que es la tasa de intervención política y la meta de inflación objetivo.

Para cumplir con este objetivo, empezaré por contextualizar la inflación objetivo dentro de las obligaciones del Banco de la República, posteriormente definiré los términos involucrados en este ensayo, como inflación, tasa de intervención, transmisión de política monetaria, entre otros. Continuaré con un análisis de cómo se relacionan estos términos entre ellos y cómo el Banco de la República transmite su política monetaria a la economía usando la tasa de intervención. De este modo, podremos ver como conclusión que, los cambios hechos a la tasa de intervención se transmiten a la economía, pero no lo hacen inmediatamente, entonces sus efectos se ven meses después. Finalmente analizaré y concluiré si este mecanismo de la tasa de intervención influencia y de qué manera nuestros hábitos de consumo y crédito.

Antecedentes y contextualización

A partir de la constitución de 1991 el Banco de la República fue reformado. En consecuencia, pasó de ser un organismo que manejaba el gobierno de turno de acuerdo con sus políticas a ser un ente independiente. Ciertamente se consolidó como Banco Central de Colombia y adquirió nuevas funciones y atribuciones como diseñar y manejar la política monetaria. A raíz de esto la Junta Directiva del Banco de la República está obligada constitucionalmente a mantener una inflación baja y estable,  que además, esté de acuerdo con el resto de la política económica. En el Titulo XII de la nueva constitución está el Artículo 373 el cual dice que “El Estado, por intermedio del Banco de la República, velará por el mantenimiento de la capacidad adquisitiva de la moneda” (Constitución política de Colombia, s,f).

Con el artículo 373, la constitución le está ordenando al Banco controlar la inflación. Ya sabemos que,  “El fenómeno de la inflación se define como un aumento sustancial, persistente y sostenido del nivel general de precios a través del tiempo” (Banco de la República, s.f). Como es sabido cuando la inflación sube la moneda pierde poder adquisitivo, es decir con el mismo dinero se pueden comprar menos bienes y servicios. En esto reside la responsabilidad del Banco, en mantener la inflación controlada y así poder cumplir el mandato constitucional de liderar la política monetaria y crediticia del país. Para esto se estableció el esquema, régimen o estrategia de Inflación Objetivo.

Como lo explican Pardo y Clavijo (2008) “En el 2000 el Banco de la República anunció su intención de adoptar la estrategia de IO (inflación objetivo) para seguir su mandato constitucional” (2018, p. 195). En la página web del Banco de la República (s.f) muestran que:

 La estrategia de inflación objetivo está diseñada para mantener la inflación baja y estable. Esta es una decisión tomada por la Junta Directiva del Banco de la República tratando de buscar que la política monetaria armonice con las políticas económicas del gobierno de turno sin afectar negativamente la producción y el empleo. Es una estrategia de política monetaria que establece una meta de inflación y busca cumplirla, en general pretende mantener la inflación baja y estable a largo plazo. Teniendo en cuenta esto, “en Colombia, dicha meta fue fijada por la JDBR en 3% (con un margen admisible de desviación de ±1 punto porcentual)” (Banco de la República, s.f) .

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