Los Impuestos Y La Izquierda

LOS IMPUESTOS Y LA IZQUIERDA

La idea de los partidarios de izquierdas sobre los dividendos es sencilla, siempre que los dividendos estén más gravados que las ganancias de capital las empresas deberían pagar el mínimo dividendo liquido posible. El dinero debe ser retenido y reinvertido o usado para recomprar acciones.

La empresa puede cambiar dividendos por ganancias de capital. Si esto diese como resultado menores impuestos sería bien recibida por cualquier inversor. Este es el principio básico aceptado por el grupo de izquierdas que aboga por bajos repartos de dividendos.

Si los dividendos están más gravados que las ganancias de capital los inversores deberían aceptar una menor rentabilidad antes de impuestos para los títulos que ofrecen rentabilidades en forma de ganancias de capital en lugar de dividendos.

Cuando las empresas realizan grandes distribuciones aisladas de efectivo a los accionistas generalmente eligen hacerlo mediante recompra de acciones y no a través de un aumento de los dividendos. Una empresa que elimine dividendos y comience a recomprar acciones de forma regular puede encontrarse que la Agencia Federal de Impuestos detecte para lo que realmente es el programa de recompras y las grave como pagos de dividendos. Por esta razón los directores financieros no suelen anunciar que están recomprando acciones para ahorrar impuestos a los accionistas.

Existe una vía por la que la ley tributaria continúa favoreciendo las ganancias de capital, los impuestos sobre los dividendos han de ser pagados inmediatamente mientras que los impuestos por ganancias de capital pueden ser diferidos hasta que las acciones son vendidas. Cuanto más se espere para vender una acción, menor será el valor actual de la carga impositiva de estas.

Las ganancias de capital poseen ventajas para inversores pero son bastante menos ventajosas de lo que eran antes.

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