TRM EN COLOMBIA

Introducción

El presente trabajo nos muestra los datos históricos del dólar desde enero del 2017 hasta marzo del 2018, en un primer momento realizamos un diagnóstico del comportamiento del precio del dólar y sus principales variaciones dadas las fluctuaciones del precio internacional del petróleo, reconociendo la dinámica de la estructura productiva colombiana la cual está atada al precio del crudo. Choques externos como el precio del crudo, la salida de Inglaterra de la Unión Europea generando incertidumbre en los mercados posibilito aún más la depreciación de la moneda colombiana.

Posterior al análisis económico, calculamos los retornos diarios del tipo de cambio para poder dar cuenta  de los retornos esperados y sus desviaciones promedios. Así poder realizar una aproximación mediante un modelo de volatilidad no constante en el cálculo del VaR y realizando sus pruebas de ajuste. Finalmente realizamos una simulación de 50 casos para un horizonte de T+10 días y calculando el precio actual como el promedio de cada día simulado.

Objetivos

• Reconocer la dinámica del precio del dólar bajo la influencia del precio del petróleo.
• Dar cuenta de las variaciones del precio del dólar dado los mecanismos de intervención de la autoridad monetaria
• Identificar los retornos diarios y dar cuenta de la asimetría de su distribución comparada con la normal.
• Calcular el VaR al 1% mediante un modelo de volatilidad no constante con una ventana de 30 días y contrastarlo.
• Realizar una simulación de los retornos mediante un movimiento Browniano Geométrico.

Teniendo en cuenta los siguientes datos históricos del dólar desde enero del 2017 hasta marzo del 2018 en el archivo de Excel (TRM):

1. Genere un gráfico para los precios del dólar en el tiempo e interprete sus principales variaciones a la luz de la teoría económica y noticias recientes con el petróleo y las tasas de interés.

[pic 1][pic 2]

A la luz de la teoría económica hay que tener claro ciertos aspectos claves en la dinámica cambiante del precio del dólar en el mercado colombiano. En nuestra economía de mercado, el precio del dólar se rige bajo un tipo de cambio de flotación sucia, es decir, el precio del dólar es el resultado de las leyes del mercado entre la oferta y demanda de la divisa, sin embargo cuando el precio del dólar tiende a perturbar las condiciones económicas del sector productivo del país, la autoridad monetaria mediante la independencia del banco de la republica realiza operaciones de intervención para estabilizar dicho precio, entre los mecanismos que suele usar están la compra o venta de divisas que se realizan en el mercado abierto o mediante la determinación de variaciones deliberadas del tipo de interés de mercado.

Cuando el precio del dólar se encuentra alto, mencionamos existe una depreciación del peso colombiano frente al dólar, es decir, debemos entregar mucha moneda local para obtener una divisa y así a medida que el precio suba deberemos entregar más moneda local por la misma unidad de divisa que recibíamos. Mientras que cuando el precio del dólar se encuentra bajo, es porque existe una apreciación del peso colombiano frente al dólar, es decir, debemos entregar poca moneda local para obtener una divisa y en ese mismo sentido a medida que el precio del dólar baje menos moneda colombiana se entregara por la misma unidad de divisa.

Para el inicio de año de 2017 nos encontramos con un alto precio del dólar en el  mercado colombiano,  inicialmente un precio de $ 3.000 COP cuya tendencia alcista se mantiene hasta finales de julio del mismo año donde alcanza el precio de $3.100 COP;   hay que mencionar que el año 2017 empezó con  la continuidad de la caída del precio internacional del petróleo lo que sin duda afecta el mercado cambiario en Colombia.  Hay que reconocer que el aparato productivo de la economía colombiana está atada a la extracción y exportación de  hidrocarburos lo que le ha significado la entrada masiva de capitales extranjeros cuando el precio es lo suficientemente significativo para ello, en condiciones de un precio alto del petróleo  la entrada masiva de capitales expresan una alta oferta de dólares en el mercado lo que por ley de oferta se traduce en un precio bajo del dólar mientras que cuando el precio del petróleo  internacional es bajo presenciamos una fuga de capitales que presiona la caída de la oferta de dólares en el mercado (a su vez una alta demanda que persigue los pocos dólares que hay en el mercado) y con ello atendiendo a las leyes del mercado su precio sube, el precio del dólar en términos del peso colombiano. Así en tal periodo mencionado encontramos que el precio del petróleo no resultaba lo bastante significativo para la entrada de capitales extranjeros en calidad de inversión directa ni de especulación presionando que el precio del dólar subiera dada la oferta.

Sin embargo en la gráfica histórica del precio del dólar en la ilustración 1, evidenciamos que desde finales de julio hasta finales de noviembre de 2017 el tipo de cambio presenta una caída, es decir, una apreciación del peso frente al dólar, cayendo hasta $2900 COP.  En relación con el tipo de interés, en la teoría de las rentabilidades extranjeras motivadas por los diferenciales en el tipo de interés, notamos que en Colombia la autoridad monetaria ha tomado un rumbo alejado si se trata de bajar el tipo de cambio, puesto en pro de dinamizar e impulsar la economía interna ha decidido realizar descuentos progresivos de hasta 2 puntos porcentuales en este año puesto de febrero a julio del 2017 redujo la tasa de intervención bancaria desde 7,25% hasta 5,5%, (Informe Junta Directiva, Banrep. Julio 2017.) Esto condiciona que entren capitales de corto plazo puesto el diferencial de rentabilidad favorece los portafolios extranjeros sobre los nacionales, dando continuidad al precio del dólar en su dinámica atada al precio del petróleo.

En tal sentido lo que hemos observado durante el 2017 es la dinámica del precio del dólar afectado por los precios internacionales del petróleo, que hasta marzo de 2018 logra  la TRM una apreciación significativa puesto su precio se ubica por debajo de los $2.800 COP. Esto debido a que ha mediado de febrero las expectativas de que la organización de países exportadores de petróleo (OPEP) tomo medidas para evitar el exceso de oferta a nivel mundial que sin duda reduciría los precios internacionales y terminando en los mecanismos ya mencionados y su influencia en la economía colombiana. (Portafolio, 2018.)

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