Irma Centeno Unidad 6

Apalancamiento Total es el efecto combinado de los apalancamiento Operativo y

Financiero sobre el riesgo de la Empresa. Este podría definirse”…. Como la capacidad de la

empresa para utilizar los costos fijos tanto operativo como financieros, maximizando asi el

efecto de los cambios en las ventas sobre las utilidades por acción” (Gitman) es decir, el

efecto total de los costos fijos sobre la estructura financiera y operativa de la empresa.

Si se sabe que el apalancamiento operativo hace que un cambio en el volumen de las ventas

se amplifique las UAII tendrán como resultado una amplificación de las utilidades disponibles

para los accionistas. Por consiguiente una utilización razonable de Apalancamiento

Operativo y Financiero, aun en los cambios pequenos de las ventas traerá consigo un

incremento de las utilidades disponibles para los Accionistas Comunes: entonces el grado de

apalancamiento total vendrá dado por la multiplicación del GAO y el CAF que sería:

GAT = GAO x GAF pero como

GAT = ^% UAII___ x ^% UPA entonces queda que

^% VENTAS ^% UAII

GAT = ^ % UPA

^ % Ventas

El GAT tiene su importancia en que nos capacita para estimar el efecto de un cambio en el

volumen de las ventas sobre las utilidades disponibles para los accionistas comunes y nos

permite mostrar la interrelación entre el apalancamiento operativo y financiero.

El Apalancamiento total funciona en ambas direcciones, ampliando los efectos tanto

incrementos como de disminuciones en las ventas de una empresa, se darán mayores riesgo

tanto sea mayor el grado de apalancamiento total. Por lo tanto los altos costos fijos

aumentan el apalancamiento total y el riesgo total

Si una empresa tiene un alto grado de apalancamiento operativo, su punto de equilibrio es

relativamente alto, y los cambios en el nivel de las ventas tienen un impacto amplificado o

“apalancado” sobre las utilidades. En tanto que el apalancamiento financiero tiene

exactamente el mismo tipo de efecto sobre las utilidades; cuanto más sea el factor de

apalancamiento, más alto será el volumen de las ventas del punto de equilibrio y más grande

será el impacto sobre las utilidades provenientes de un cambio dado en el volumen de las

ventas.

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