Transcripción de Caso Fantasía SpA

El alce, el cérvido de mayor tamaño.

Un pudú, el cérvido de menor tamaño.

Los cérvidos (Cervidae) son una familia de mamíferos rumiantes que incluye los ciervos o venados. Su tamaño es variable, siendo el alce el mayor (hasta 450 kg), y el venadito o pudú sudamericano, el menor, con unos 8 o 10 kg.

Transcripción de Caso Fantasía SpA

Caso Fantasía SpA

Fantasía SpA

Características de la empresa

El mercado está altamente influenciado por la industria

cinematográfica y los programas de televisión.

La empresa se caracterizaba por tener un gran control sobre su canal de distribución. Su estrategia de crecimiento se basaba en llegar a más puntos de venta y en dar facilidades de pago a sus clientes.

Se trata de una empresa familiar situada en Veneto,

Italia.

Fundada en 1979 por Roberto

Ponti

.

La compañía diseñaba, producía y comercializaba

juguetes de tipo tradicional.

Composición accionaria: 30% Ponti, 70% inversores institucionales.

Los clientes de Fantasía Spa eran mayoritariamente jugueterías, pequeños establecimientos de regalos, tiendas para turistas, tiendas de revistas y supermercados.

También vendían un 20% de la produción a grandes superficies.

El sector es un mercado maduro y muy competitivo, altamente estacional, y que requiere una permanente innovación en los productos.

Está dominado por grandes empresas multinacionales que realizan la producción en fábricas asiáticas.

La demanda depende de una intrincada relación entre fabricantes, importadores, distribuidores, medios de comunicación y publicidad

Inversiones a largo plazo:

A finales de 2001 se realizó un plan de ampliación de la planta e instalaciones.

Inversión: 28 Millones.

Objetivo: incrementar la capacidad productiva y alcanzar un nivel de ventas de 110 Millones.

Se tomó un préstamo a diez años por 20 Millones.

Crespi, Yamila

Eberhardt, María Emilia

Menescardi, Santiago

Mussio, Pablo

Análisis Estados Contables Históricos:

Flujo de caja proyectado 2004

¿Cómo se pueden resolver las tensiones en el flujo de fondos?

Se descartan

las siguientes soluciones posibles:

1) Producir solamente durante los períodos de mayores ventas, (producción no constante). La elevada automatización requiere personal especializado difícil de conseguir, por lo cual se adoptó la política de no despedir a empleados calificados. Además, no conocemos la capacidad productiva de Fantasía.

2) Disminuir el pago de dividendos, debido a que probablemente los accionistas argumentarían que la reducción propuesta estaría destinada a cubrir déficits operativos (en lugar de potenciar el crecimiento de la empresa).

En consecuencia, para resolver las tensiones que se producen en el flujo de fondos, se proponen diversos ajustes que se detallan a continuación...

Principales efectos de la producción constante

1) Incremento permanente del inventario durante el año

2) Fluctuaciones elevadas en el capital circulante operativo

Propuestas y ajustes recomendados

Estimación ventas último trimestre 2003

Ventas 2003 67770

60% (último trimestre) 40662

Saldo cuenta clientes (al 31/12/2003) 40500

Ventas Octubre (2003) 2025

Ventas Noviembre (2003) 36450

Ventas diciembre (2003) 2025

Objetivo: Incremento ventas de octubre en 25% de las ventas proyectadas de noviembre con 5% de descuento a pagar a 60 días

Ventas Proyectadas Propuestas

Octubre 2500 12750

Noviembre 41000 30750

Diciembre 2500 2500

Aclaración: El descuento no se computa en las ventas sino que se traslada el ahorro en costo financiero a bonificación clientes por compras en octubre

Objetivo: Negociar diferimiento de pagos a 90 días en compras nuevas + diferimiento del pago de enero por 30 días con 1% de interés mensual

El inventario se reduce en forma acentuada en el último trimestre del año, siendo reemplazada la cuenta inventario por "cuentas por cobrar".

También se reduce el inventario, en menor medida, entre mayo y junio.

El régimen de producción constante y la demanda estacional, requiere disponibilidad de capital de trabajo que no puede ser financiado en su totalidad por los cobros a clientes.

La empresa tenía una completa automatización de la producción, lo que permitía reducir

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