¿DEBE CONCEDER EL BCI EL CRÉDITO SOLICITADO?

CERÁMICAS ALCOR

¿DEBE CONCEDER EL BCI EL CRÉDITO SOLICITADO?

INTRODUCCIÓN:

Cerámicas Alcor se funda en 1.964. La empresa fabrica bizcocho, materia prima para la elaboración posterior de las baldosas. Vende este producto a las empresas cerámicas, para su posterior esmalte, realizando una segunda cocción y obteniendo el producto terminado.

Con el fin de modernizar sus instalaciones entre 1.975 y 1.976, la compañía cambia sus hornos-túnel a tres líneas de hornos monostrato con el fin de reducir el tiempo de cocción y aumentar producción y reducir costes. Esta inversión deja a la empresa sin margen de maniobra financiera.

El nuevo sistema de monococción que surge en Italia y que llega a España en 1.981, supone una producción con mayor rendimiento ante la que Alcor no puede luchar.  En 1.982 se entra en una dinámica de caída de ventas con 1.220.000 € de péridas acumuladas, a pesar de un duro ajuste de la plantilla y de solicitar un con garantía hipotecaria de 750.000€.

Se culpa al gerente actual y se le busca un sustituto con experencia en el sector, pero éste pretente entrar en la empresa como accionista y no como gerente. Tras arduas negociaciones entre las partes implicadas, se convierte en  accionista mayoritario, inyectando además fondos propios a la compañía y estableciendo un plan de negocio con la medida estrella de reconvertir a la empresa en una suministradora de producto acabado y no de galleta solamente.

Para ello debe acometer una serie de inversiones que permitan la transformación de la misma.

ANÁLISIS DE LA SITUACIÓN

La llegada de Vicente Fitó a la empresa supone una serie de hitos marcados en el plan de inversión que presenta el 18 de julio de 1983. Este plan se basa en varios pilares:

• Experiencia profesional.
• Conocedor del sector y su demanda futura.
• Sanear de las pérdidas generadas en años anteriores.
• Inversión incluso con fondos propios por parte de Vicente para que se vea su grado de involucración
• Transformación del proceso productivo para vender un producto con más demanda y mayor calidad.
• Incremento de las ventas.
• Mejora del cash-flow y del margen de beneficio por ud de producto

RECOMENDACIÓN

Basándose en los nuevos criterios aplicados a la empresa y con la inversión generada, y basándonos en los datos de los anexos 3 y 4, podríamos ver los efectos positivos de su gestión entre junio de 1983 y junio de 1984 (un año de desarrollo del plan):

• Margen bruto ha pasado del -19 % al 8,5 %
• Costen indirectos disminuyen del 27,9 al 21,6 %
• Resultado. En un año ha pasado del 47 % al 13 % de pérdidas, lo que supone que en un año estarán en beneficios.
• Ventas por m2 duplicadas en un año, teniendo en cuenta la introducción de un nuevo producto en el mercado
• Precio venta/coste = 1,15, es decir, en el primer año hemos pasado de perder por cada pieza fabricada a ganar un 15 % por ud.
• El protagonismo de las baldosas frente al bizcocho en la producción es ya notable, presentado un margen bruto mucho mayor en el primero que el segundo

En el lado negativo estaría:

• Aumento notable de los deudores (x4)
• Incremento del stock (x5)
• Aumento de deuda a corto (x3)

Analizando la evolución del CASH-FLOW (la magnitud que mide la capacidad que tiene una Empresa de generar liquidez y, por lo tanto, de ser capaz de hacer frente a sus pagos) y la previsión de PRODUCCIÓN para el año 1984 con los beneficios netos a obtener:

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