Finanzas 2

11.-Intuicion de flujo de efectivos

a) Para tener un retorno de la inversión igual a la vida del proyecto, habida cuenta de C es un flujo de caja constante de N años:

C = E / N

b) Para tener un VAN positivo, E <C (% PVIFA^N). Así, C> E / (% PVIFA^N)

c) Beneficios = c (% PVIFA^N) = 2 x = 2I costos

C = 2I / (% PVIFA^N)

12.- Problemas con la TIR

a) La TIR es la tasa de interés que hace que el VAN del proyecto igual a cero. Así, la ecuación que define la TIR de este proyecto es:

0 = C0 + C1 / (1 + TIR) + C2 / (1 + TIR) 2 + C3 / (1 + TIR) 3 + C4 / (1 + TIR) 4

0 = $ 5,000 - $ 2,500 / (1 + TIR) - $ 2,000 / (1 + TIR) 2 - $ 1,000 / (1 + TIR) 3- $ 1,000 / (1 + TIR) 4

TIR = 13,99%

b) Este problema se diferencia de los anteriores debido a que el flujo de caja inicial es positiva y todos los flujos futuros de efectivo son negativos. En otras palabras, se trata de un proyecto de financiamiento de tipo, mientras que los proyectos anteriores fueron la inversión de tipo de proyectos. Para las situaciones financieras, aceptar el proyecto cuando la TIR es menor que la tasa de descuento. Rechazar el proyecto cuando la TIR es mayor que la tasa de descuento.

TIR = 13,99%

Tasa de descuento = 10%

TIR> tasa de descuento

Rechazar la oferta, cuando la tasa de descuento es menor que la TIR.

c) Utilizando la misma razón que la parte b., Que aceptaría el proyecto si la tasa de descuento es del 20 por ciento.

TIR = 13,99%

Tasa de descuento = 20%

TIR <tasa de descuento

Aceptar la oferta, cuando la tasa de descuento es mayor que la TIR.

d) El VAN es la suma del valor presente de todos los flujos de efectivo, por lo que el VAN del proyecto si la tasa de descuento es del 10 por ciento será:

VAN = $ 5,000 - $ 2,500 / 1,1 - $ 2,000 / 1,12 - $ 1,000 / 1,13 - $ 1,000 / 1,14

VAN = - $ 359.95

Cuando la tasa de descuento es del 10 por ciento, el valor actual neto de la oferta es - $ 359.95. Rechazar la oferta.

Y el VPN del proyecto es la tasa de descuento es del 20 por ciento serán los siguientes:

VAN = $ 5,000 - $ 2,500 / 1,2 - $ 2,000 / 1,22 - $ 1,000 / 1,23 - $ 1,000 / 1,24

VAN = $ 466,82

Cuando la tasa de descuento es del 20 por ciento, el valor actual neto de la oferta es $ 466,82. Aceptar la oferta.

e) Sí, las decisiones adoptadas en virtud de la regla del VPN son compatibles con las elecciones realizadas bajo el régimen TIR ya que los signos de los flujos de efectivo cambiar sólo una vez.

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