La Administración financiera y sus principales herramientas de evaluación.

Título: Inversión Hotelera en Huatulco

Sinopsis: Andrés Márquez trabaja para Desarrollos Turísticos S.A. de C.V. (DETURSA), como Director de Proyectos analizando la factibilidad del desarrollo de algunos proyectos.

Tiene la encomienda de elaborar un estudio para mostrar la factibilidad de éxito de un proyecto de  inversión por más de 70 millones de pesos para llevar a cabo el desarrollo de un hotel en una zona turística en expansión en Bahías de Huatulco, Oaxaca.

Con base en la información que Andrés debía analizar debe dar su opinión en tres semanas al Consejo de la empresa, dentro de las acciones que Andrés debe desarrollar estaba la de encontrar fuentes de financiamiento y convencerlas de aportar los recursos financieros que complementaran a los de los accionistas.

Los inversionistas habían aplazado la toma de decisión respecto al proyecto, ya que por su escasa experiencia en la actividad turística requerían mayor información sobre el riesgo y la rentabilidad que pudiera representar su inversión.

Sin embargo; la situación había cambiado por la fecha límite establecida por el comprador y la incertidumbre que se mostraba en los inversionistas por el entorno económico y político que se avecinaba debido a las próximas elecciones federales en el país.

Respuesta a preguntas detonantes:

1.        ¿A qué riesgos se enfrenta Andrés?

Partiendo de la definición de riesgo, que es la variabilidad de los posibles resultados de un inversión determinada (Block, et al., 2013) se puede establecer que Andrés tiene que considerar diferentes situaciones que involucran riesgos antes de dar su opinión al respecto de la mejor opción para que los inversionistas tomen una decisión.

Entre dichas situaciones de riesgo a las que se enfrenta Andrés esta las fuentes de financiamiento que deben aportar los recursos, estas fuentes presentan diferentes montos, tasas y plazos que deben ser correctamente analizados en el proyecto, como se puede establecer los préstamos a empresas suelen tener un riesgo  de default mayor que los préstamos de gobierno, así también se puede establecer que la tasa de interés se conforma del costo del dinero en el tiempo más el riesgo de inversión  (Anzil, 2014).

El riesgo no sólo se mide en términos de pérdida, sino también de incertidumbre (Block, et al., 2013), en este caso se puede revisar en el caso que se presenta una fuerte Incertidumbre de los inversionistas por el entorno económico y político que se tenía por las próximas elecciones federales en México, por lo que son otras variables a considerar por Andrés en la determinación de su estudio. Así mismo, Andrés detecto una alta incertidumbre en los ingresos, esto por las variaciones que se presentaban en los hoteles de la zona.

Todo esto debe ser considerado en un estudio de viabilidad donde se presentaran los diferentes escenarios para una adecuada toma de decisiones por parte de los inversionistas y las fuentes de financiamiento (Vélez Chong, 2006).

Otra situación de riesgo que se puede revisar es la inversión extranjera interesada en los terrenos, quienes habían hecho propuestas económicas a DETURSA para adquirir el terreno; se tenía la oferta para la compra del terreno por un inversionista por MN$9, 910,000 y ésta estaba por vencer, además de que cerca del terreno se construiría una Marina (Vélez Chong, 2006); existe un riesgo que debe tenerse en mente y este es de la liquidez, este tipo de riesgo se presenta cuando no hay mucha gente queriendo comprar y vender los instrumentos financieros y en caso de que se tenga la premura de vender de manera urgente que tenga que disminuir el precio significativamente (Mendoza, 2014).

Es importante mencionar que Andrés debe considerar además otras variables para visualizar si el proyecto puede tener o no éxito en el futuro; tal es el caso del bajo crecimiento en ocupación hotelera en Bahías de Huatulco derivado de la forma de tener acceso al lugar, por lo que se buscaba el enfoque de un mercado de clase alta que pudiera llegar al lugar por vía aérea, así como la necesidad de tener una estrategia para contar con una mayor fuerza de ventas, así como mantener contrato con compañías operadoras y agencias de viajes en el extranjero (Vélez Chong, 2006).

2.        ¿De qué forma la administración financiera le ayudará a evaluar la mejor alternativa a Andrés?

Las finanzas tienen estrecha relación con la economía y la contabilidad,  la primera proporciona una estructura para llevar a cabo la toma de decisiones en áreas relevantes como el análisis de riesgos y el análisis comparativo de rendimientos, entre otros, así mismo brinda la posibilidad de tomar decisiones en función del panorama económico en el cual operan las organizaciones. La segunda, al ser el lenguaje de las finanzas permite entender un estado de resultados, un balance general o un flujo de efectivos, de modo tal que se pueden interpretar correctamente estos estados y con base en ello poder asignar los recursos a la empresa para que en el largo plazo se entreguen los mejores rendimientos posibles a la organización (Block, Hirt, & Danielsen, 2013). Es vital entonces, que los analistas financieros como Andrés tengan conocimiento amplio de estos campos de la administración financiera de modo que les permita hacer uso de sus herramientas para llevar a cabo la correcta evaluación de proyectos.

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