La decisin de las tareas de finanzas

LABORATORIO 4

1.- Una empresa emitio una serie de bonos el 1° de enero de 1990. Los bonos se vendieron en su valor nominal de $ 1000, tiene un interés de cupon del 8.75% y vencen en 30 años el 31 de diciembre de 2020. Los pagos de cupon se hacen en forma anual. El costo por la emisión de los bonos es del 3% y la tasa tribuitaria es de 34%.

¿Cuál era el precio del bono el 1° de enero de 1990, suponiendo que el nivel de la tasa de interés

a) V=I (FIVPA,i%, n) + M (FIVP,i %, n)

= 87.5 (FIVPA, 11.25%, 21) + 1000 (FIVP, 11.25 %, 21)

=87.5 (7.94) + 1000 (0.107)

V=695 + 107

V= 802

El 1° de enero de 2004 los bonos se vendieron a $ 930. ¿Cuál era el rendimiento al vencimiento del bono a esa fecha?

9%

b) I + M – Nd= 87.5 + 1000 – 930 = 87.5 + 4.118= 91618= 9.49%

N 17 965 965 10%

M + Nd 1000+930

2 2

V=I (FIVPA, i%, n) + M (FIVPA, i%, n)

930= 87.5 (FIVPA, 9%, 17 ) + 1000 (FIVP, 9%, 17)

930= 87.5 (8.544) + 1000 (0.231)

930= 748 + 231

930 = 979

V = I (FIVPA, i%, n) + M (FIVP, i%, n)

930=87.5 (FIVPA, 10%, 17) + 1000 (FIVP, 10%, 17)

930= 87.5 (8. 022) + (O.198)

930= 702 + 198

930= 900

FIVPA, 9%, 17= 979 49 i=9 + 1 (49/79)

FIVPA, ?, 17=930 i=9+ 0.62)

FIVPA, 10, 17= 900 30 i=9.62 %

79

¿Cuál sería el rendimiento al vencimiento de los bonos si transcurridos 5 años mas, en relación al año del inciso b) los bonos recuperaran algo de su valor cotizándose en $1010?

c) I + M – Nd = 87.5 + 1000 – 1010 = 87.5 (- 10)

N 12 12

M + Nd 1000+1010 1000+1010

2 2 2

8%

=87.5 + (0.833) = 86.667= 8.62%

9%

V=I (FIVPA, i, n) + M (FIVP, i%,n)

1010= 87.5 (FIVPA, 8%, 12) + 1000 (FIVP, 8%, 12)

1010=87.5 (7. 536) + 1000 ( 0.397)

1010= 1056

V=I (FIVPA, i%, n) + M (FIVPA, i%, n)

1010= 87.5 (FIVPA, 9%, 12) + 1000 (FIVP, 9%, 12)

1010=87.5 (7,161) + 1000 (0. 356)

1010=627 + 356

1010= 983

FIVPA,8%, 12= 1056 46 i=8+1 (46/73)

FIVPA,?,12= 1010 i=8+ 0.63

FIVPA,9,12= 983 27 i=8.63%

73

¿ Cual seria el valor de los bonos en el 2020, si los factores economicos hacen caer las tasas de intereses de mercado a 6.25%?

d) V=I (FIVPA, i%, n) + M (FIVP, i%, n)

V=87.5 (FIVPA 6.25%, I) + 1000 (FIVP, 6.25%, I)

V=87.5(0.941 I + 1000 (0.941)

V=82 + 941

V=1023

¿ Cual seria el rendimiento al vencimiento de los bonos en 2008 si se vendieran en $900?

e) i= I + M- Nd = 87.5 + 1000 - 900 = 87.5 + 7.692

N 13 950

M + Nd 1000+900

2 2

10%

=95.192= 10.02 %

950 11%

V=I (FIVPA, i%,n) +M (FIVP, i%, n)

V=87.5 (FIVPA, 10%, 13) + 1000 (FIVP (10%, 13)

V=87.5 (7.103) + 1000 (0.290)

900= 622 + 290

900= 912

V=I (FIVPA, i%, n) + M (FIVP, i%, n)

900=87.5 (FIVPA, 11%, 13 I + 1000 (FIVP, 11%, 13)

900=87.5 (6.750) +1000 (0.258)

900= 591 + 258

900= 849

FIVPA, 10% 13= 912 12 i= 10 + 1 (12/63)

FIVPA,?, 13=900 i=10.19

FIVPA,11, 13=849 57

63

¿ Cual será el valor de los bonos si faltando 5 años para su vencimiento , la tasa de Mercado se recupera, estabilizandose en un 10.80%?

f) V=I (FIVP, i%, n) + M (FIVP, i%, n)

V=87.5 (FIVPA, 10.80%, 5)+ 1000 (FIVP, 10.80%, 5)

V=87.5 (3. 715) + 1000 (i 399)

V= 325 + 599

V= 924

...