Modelo IS-LM

MAESTRÍA EN DIRECCIÓN DE EMPRESAS

MBA

Economía de los Negocios

Profesor: Edgardo Zablotsky

(eez@cema.edu.ar)

Modelo IS-LM

El modelo IS-LM es un modelo macroeconómico de la demanda agregada que describe el equilibrio del ingreso nacional (PBI) y de los tipos de interés de un sistema económico y permite explicar de manera gráfica y sintetizada las consecuencias de las decisiones del gobierno en materia de política fiscal y monetaria en una economía cerrada.

El modelo muestra la interacción entre los mercados reales (curva IS) y monetarios (curva LM). Ambos mercados interactúan y se influyen mutuamente ya que el nivel de ingreso determinará la demanda de dinero (y por tanto el precio del dinero o tipo de interés) y el tipo de interés influirá en la demanda de inversión (y por tanto en el ingreso y la producción real).

El primer ingrediente es la curva IS que relaciona los puntos de equilibrio de la economía productiva, y el segundo es la curva LM que representa los puntos de equilibrio en los mercados monetarios, a través de la igualdad entre la oferta y la demanda monetaria. Por tanto, el concepto de equilibrio del modelo requiere que ambos mercados estén simultaneamente en equilibrio.

Se representa gráficamente mediante dos curvas que se cortan, la llamada IS (inversión- ahorro) y LM (demanda de dinero-oferta de dinero). En el eje horizontal se mide el ingreso nacional y en el eje vertical los distintos tipo de interés.

La curva IS

La curva IS representa las distintas combinaciones entre el ingreso nacional y la tasa de interés que hacen que la oferta y la demanda agregada en el mercado de bienes se igualen; es decir, que el mercado de bienes se encuentre en equilibrio. Tiene pendiente negativa porque el gasto privado (la inversión por parte de las empresas) depende inversamente del tipo de interés, lo que se traduce en que una disminución del tipo de interés hace aumentar dicho gasto, generando una expansión en la demanda agregada, lo que conlleva un aumento de la producción.

La curva IS se deduce de la demanda agregada (DA) y la recta de 45 grados o gasto efectivo. En el punto en el que se cruzan ambas, el mercado de bienes se encuentra en equilibrio. La DA representa la cantidad de bienes y servicios que los consumidores, las empresas y los organismos públicos, desean y pueden consumir.

DA = Y

f(C) + f(I) + G = Y

Donde:

- f(C) es la función de consumo: C + c•YD.

- C es consumo autónomo (consumo cuando YD = 0)

- c es la propensión marginal a consumir (cuánto aumenta el consumo por cada unidad monetaria que aumente el ingreso)

- YD es el ingreso disponible: Y (ingreso) - t•Y (impuestos) + TR (transferencias).

- f(I) es la función de inversión: I - b•i. corregir

- b es la sensibilidad de la demanda de inversión al tipo de interés (i).

- G es el gasto público.

La expresión final seria:

DA = C + c•Y - c•t•Y + c•TR + I - b•i + G

El componente exógeno de la DA seria A, que es igual a: C + c•TR + I + G.

La ordenada por tanto estaria formada por la A y por el -b•i.

La pendiente de la DA seria esta: c•(1-t)•Y

La expresión final reducida seria:

DA = A - b•i + c•(1-t)•Y

Para obtener la curva IS, suponemos que el tipo de interés aumenta por causas exógenas. Al aumentar i aumenta el componente b•i, como este tiene signo negativo supone un descenso de la inversión, la DA se desplazará paralelamente hacia abajo, con la misma pendiente que antes.

Si se desplaza hacia abajo, obtenemos un nivel de Y inferior, y una DA menor también, por lo tanto

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