Opciones.

DIPLOMADO INTERNACIONAL EN GESTIÓN DE EMPRESAS MINERAS 2014 -1

Trabajo Final

Profesor: Rodrigo Leiva B.

Javier Vergara M.

A continuación el Trabajo Final del modulo Instrumentos de Cobertura y Derivados para el Sector Minero. Favor no use más de 3 hojas en sus respuestas.

Caso a Resolver

Una empresa minera está en proceso de desarrollar un nuevo proyecto de oro y plata y Ud. ha sido contratado para ayudarla en sus dudas sobre el mercado de derivados y su uso.

Los estudios de muestran que las reservas probadas y probables del proyecto en cuestión acumulan 1 millón de onzas de oro y 37 millones de onzas de plata. La vida útil de la mina se espera sea de 20 años y anualmente se explotaran 50.000 onzas de oro y 1.850.000 onzas de plata. La producción se espera comience en Enero 2015.

1.- La empresa está buscando una alternativa de financiamiento que no sea un crédito bancario. Explique cómo esta empresa puede usar el mercado de derivados para financiar su operación a través de la venta de opciones. Comente qué riesgos tiene esta estrategia y que puede hacer la empresa en caso que se retrase la producción para cumplir con sus obligaciones bajo las opciones.

2.- Adicionalmente la empresa este evaluando cubrir un porcentaje de las ventas de plata a través de derivados. Específicamente está interesado en usar el mercado de futuros de COMEX para cubrir 80.000 onzas mensuales los primeros 3 años de producción partiendo en Julio 2015.

Diseñe una estrategia de cobertura de plata especificando lo siguiente:

1.- Margen inicial y margen de mantenimiento

2.- Diseñe y proponga una estrategia de cobertura

Información sobre el mercado la encuentra en la página de la bosa de Futuros y Opciones CME: http://www.cmegroup.com/

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