FINANZAS CORPORATIVAS I GUIA #1: Flujos de Efectivo y Estados Financieros Pro-Forma

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FINANZAS CORPORATIVAS I

GUIA #1: Flujos de Efectivo y Estados Financieros Pro-Forma

FER

1. Deportivo Ovación tiene los siguientes estados financieros en millones de soles. Suponga que los activos de Ovación son proporcionales a las ventas:

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1. Calcule los fondos externos que necesitara Ovación si mantiene una razón de pago de dividendos del 60% y si se fija una tasa de crecimiento del 20% en el 2013
2. Si Ovación decide no emitir nuevas acciones, ¿qué variable debe ser el elemento de ajuste? ¿Cuál será su valor?  
3. Ahora suponga que la empresa decide incrementar su deuda a largo plazo a S/ 1,400 millones y no desea emitir más acciones, ¿por qué debe tomarse ahora los pagos de dividendos como la variable de ajuste? ¿Cuál es ahora la nueva razón de pago de dividendos?

1. Dados los EEFF de la empresa Kaizen S.A., para el año 2011:

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Considerando que los activos y los costos son proporcionales a las ventas, pero las deudas y el capital contable no lo son. ¿Qué cantidad de financiamiento externo necesitara Kaizen S.A. para el 2012?.

Se sabe que la empresa pago un dividendo de 963.60, que la política de pago de dividendos se mantendrá constante y que las ventas proyectadas para el 2012 son de 23,040.

1. Dados los siguientes EEFF de la empresa Rosa S.A., para el 2010:

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Calcule el incremento máximo posible de las ventas que puede sostener la empresa sin emitir nuevo capital.

Considere que los activos y los costos son proporcionales a las ventas y que se tiene razones constantes de deuda a capital y de pago de dividendos (30%)

1. El año pasado la empresa Alicorto SAC  tuvo una utilidad neta de S/ 3,000 sobre unas ventas de S/ 100,000. La empresa pago un dividendo de S/ 1,000. Los activos totales era de S/ 200,000 de los cuales S/ 80,000 se financiaron con deuda.

1. ¿Cuál es la tasa de crecimiento sostenible de la empresa?
2. Si la empresa crece a su tasa de crecimiento sostenible, ¿cuánta deuda deberá emitir el año siguiente?
3. ¿Cuál sería la tasa de crecimiento máxima si la empresa no emitiera de deuda el año siguiente?

1. El Gerente Financiero de Ladrillos S.A. ha elaborado el BG proforma para el siguiente año. Ha considerado que las ventas crecerán en 10% hasta 440 millones. Los activos circulantes, los activos fijos y las deudas a corto plazo son de 20%,140% y 15% de las ventas, respectivamente. Ladrillos S.A. paga 40% de su utilidad neta como dividendos. La deuda de largo plazo es de 145 millones y el margen de utilidad es 12%.

1. Construya el BG actual de la empresa.
2. De acuerdo al pronóstico de crecimiento en ventas, ¿Qué cantidad de fondos externos se requieren?
3. Construya el BG proforma de la empresa para el próximo año y confirme el resultado obtenido en b).

1. OSCE S.A. ha pronosticado un crecimiento en ventas de 20% para el próximo año. Sus EEFF actuales se presentan a continuación:

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1. Calcule los fondos externos requeridos para el próximo año.
2. Construya el BG proforma para el próximo año.
3. Calcule la tasa de crecimiento sostenible
4. ¿Puede OSCE S.A. eliminar la necesidad de fondos externos si cambia su política de dividendos?. ¿Qué otras opciones están disponibles a efectos de satisfacer el objetivo de crecimiento?

1. A continuación se muestran los estados financieros más recientes de LEBRON JAMES SAC:

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Los activos, los costos y los pasivos circulantes son proporcionales a las ventas. La deuda a largo plazo y el capital no. La empresa mantiene una razón constante de desembolso de dividendos de 40%. Lo mismo que cualquier otra empresa en la industria, se proyecta que las ventas del próximo año tengan un incremento de 15% exactamente. ¿Cuál es el financiamiento externo necesario?

1. Cálculo de las utilidades retenidas a partir del siguiente estado de resultados pro forma:

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Está proyectado un incremento de 20% en las ventas. Prepare un estado de resultados proforma en el supuesto de que los costos varían con las ventas y la razón de desembolso de dividendos es constante. ¿Cuál es la adición proyectada a utilidades retenidas?

1. A continuación aparecen los estados financieros más recientes de NBA STORE SAC, donde se proyecta que las ventas para 2016 tendrán un incremento de 20%. El gasto por intereses, la tasa de impuestos y el pago de dividendos se mantienen constantes. Costos, otros gastos, activos circulantes y cuentas por pagar se incrementan en forma espontánea con las ventas. Si la empresa opera a toda su capacidad y no se emite nueva deuda o nuevo capital, ¿cuál es el financiamiento externo necesario para sostener la tasa de crecimiento de 20% en ventas?

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*Documentos por pagar: deuda emitida por la empresa a corto plazo que no se mueve en función a las ventas.

10. La empresa EL PREFERIDO presenta la siguiente información financiera:

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