Mercados Forex

TEMA 2. LOS MERCADOS FOREX

1. Tipos de mercados: clarificación conceptual introductoria

• Mercados monetarios y mercados financieros

• Mercados de crédito y mercados de títulos

• Mercados al contado (spot) y a plazo (forward)

• Mercados de futuros y mercados de opciones

• Mercados de compraventa o crédito y swaps de monedas

2. Los mercados FOREX (Foreign currency exchange) y su operativa

Características que debe tener una moneda para que sea divisa y ventajas que supone para el país que la posee.

¿Para qué quieren tener divisas los países o las empresas? Motivos de liquidez, seguridad, inversión y especulación.

El tipo de cambio: el precio de una moneda en términos de otra y los principales factores que lo determinan.

Regímenes cambiarios y su justificación económica:

• Control de cambios (más o menos restrictivo)

• Tipo de cambio fijo (general o vinculado a otra moneda)

• Sistema de cambios múltiples (según operaciones o actores)

• Flotación sucia de la moneda (moderada intervención)

• Flotación libre de la moneda (cotización según oferta y demanda)

Características básicas de este mercado en la actualidad:

Nació muy vinculado a operaciones comerciales pero hoy son marginales (algunas estimaciones lo sitúan en torno al 1-2% de las transacciones)

Antes, las cotizaciones dependían sobre todo de las balanzas comerciales, hoy de las operaciones financieras o de las de tipo especulativo.

Hoy en día, predominan los mercados con flotación suavemente intervenida en las economías desarrolladas, aunque en las economías en desarrollo y subdesarrolladas -pese a las presiones internacionales- muchas veces hay controles de cambios o limitaciones de diverso tipo.

Es un mercado con gran volumen de actividad y máxima liquidez: cerca de 4 trillones americanos de dólares (billones españoles) al día, como un mes de operaciones en Wall Street. En 6 días las operaciones suman más del valor acumulado del comercio mundial anual (18,26 billones el de bienes y 4,17 billones el de servicios en 2011).

Mercado muy globalizado y prácticamente continuo (para "formalmente" día y medio a la semana), con muy pocas restricciones legales.

Las principales plazas operativas son New York, Londres y Tokio.

Intervienen múltiples actores: bancos de todo tipo, grandes empresas, fondos de inversión y gobiernos

Divisas por volumen de negocio (sobre 200 %):

1. Dólar norteamericano 87%

2. Euro 33%

3. Yen 23 %

4. Libra 12%

5. Dólar australiano 8,6 %

6. Franco suizo 5,2 %

7. Dólar canadiense 4,6 %

8. Peso mexicano 2,5 %

9. Yuan chino 2,2 %

10. Dólar neozelandés 2%

Hay dos precios: de compra (bid) y de venta (offer o ask) y el margen o spread. Hay un abismo entre las operaciones entre mayoristas (2-3 puntos básicos o pip, 4 decimales) y con minoristas. ¿Sin comisión? La propuesta de la Tasa Tobin para evitar los problemas de la especulación (0,01-0,05).

La elección de divisa para la empresa exportadora y el modo de protegerse frente al riesgo cambiario.

• Elegir la propia divisa, lo mejor, pero no siempre posible

• Elegir una divisa

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