Redaccion

Ninguna de las medidas en las tablas de resumen es apropiado para el análisis de este caso,

aunque los cálculos NPV se puede utilizar como punto de partida para un análisis adecuado.

El período de recuperación no es apropiado por las mismas razones que siempre es inadecuado para

análisis de un problema de presupuesto de capital: los flujos de efectivo después del periodo de amortización se ignoran; los flujos de efectivo antes de que el periodo de recuperación están todas asignadas al mismo peso, independientemente de la oportunidad, el período de corte es arbitrario.

El criterio de la tasa interna de retorno puede dar lugar en el ranking entre los incorrectos proyectos de inversión mutuamente excluyentes cuando hay diferencias en el tamaño de los proyectos de baja consideración y / o cuando hay diferencias en el calendario de los flujos de efectivo. En la elección entre las dos máquinas diferentes de estampado, ambas de estas diferencias existen.

Los cálculos de valor presente neto indica que las máquinas Skilboro tener un NPV mayor

($ 2.560.000) que las máquinas de Munster ($ 2,40 millones). Sin embargo, desde que las

máquinas Munster también tienen una vida más corta, no está claro si la diferencia en el NPV es simplemente una cuestión de la longevidad. Con el fin de ajustarse a esta diferencia, podemos calcular el equivalente de la renta anual para cada uno:

None of the measures in the summary tables is appropriate for the analysis of this case,

although the NPV calculations can be used as the starting point for an appropriate analysis.

The payback period is not appropriate for the same reasons that it is always inappropriate for

analysis of a capital budgeting problem: cash flows after the payback period are ignored;

cash flows before the payback period are all assigned equal weight, regardless of timing; the

cutoff period is arbitrary.

The internal rate of return criterion can result in incorrect rankings among mutually exclusive

investment projects when there are differences in the size of the projects under consideration

and/or when there are differences in the timing of the cash flows. In choosing between the

two different stamping machines, both of these differences exist.

The net present value calculations indicate that the Skilboro machines have a greater NPV

($2.56 million) than do the Munster machines ($2.40 million). However, since the Munster

machines also have a shorter life, it is not clear whether the difference in NPV is simply a

matter of longevity. In order to adjust for this difference, we can compute the equivalent

annual annuity for each:

Therefore, the Munster machines are preferred.

Another approach to making this comparison is to compute

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