VANE o VPNE

El VAN Valor Actual Neto o VPN Valor Presente Neto de proyectos de inversión es el balance neto de todos los ingresos y gastos del proyecto ponderados en el tiempo.

Esquemáticamente el VAN se expresa de acuerdo al siguiente gráfico donde en el eje de las ordenadas; Bt son los Ingresos en el tiempo, Ct son los costos en el tiempo y el eje de las abscisas es el tiempo:

VANE o VPNE

El Valor Actual Neto Económico prescinde de los aspectos financieros, es independiente de cualquier cuestión financiera, su expresión matemática está dada por la siguiente fórmula:

VANE = Sumatoria [(Bt - Ct)/(1+i)**n] – P0

Donde:

Bt = Ingresos del período t

Ct = Costos en el período t

P0 = Precio al contado de los bienes de capital

i = Costo de oportunidad del capital

n = período de tiempo

Valor Actual Neto Financiero, VANF, de proyectos de inversión

En nuestro artículo de ayer, VAN Valor Actual Neto O VPN Valor Presente Neto De Proyectos De Inversión, escribimos sobre el Valor Actual Neto o VAN económico, ahora vamos a hablar sobre el VANF o Valor Actual Neto Financiero.

El propósito de la evaluación financiera de un proyecto de inversión es lograr apreciar la capacidad que tiene el proyecto para afrontar sus obligaciones o compromisos adquiridos con sus acreedores.

Existen tantos Valores Actuales Netos Financieros o VANF como propuestas o modalidades financieras existan en el mercado financiero.

El Valor Actual Neto Financiero incluye los aspectos financieros, su expresión matemática está dada por la siguiente fórmula:

VANF = Sumatoria [(Bt - Ct - At)/(1+i)**n] – Fj

Donde:

Bt = Ingresos del período t

Ct = Costos en el período t

At = Servicio de la deuda

Fj = Fondos propios aplicados a la compra del bien de capital

i = Costo de oportunidad del capital

n = período de tiempo

Se compara los varios VANF y se escoge aquella alternativa que tenga el más alto valor del VANF.

El Cálculo del VAN entraña menos problema que el cálculo de la TIR (Tasa Interna de Retorno) por cuanto no se tiene el tedioso problema de cálculo del valor de i (tasa de descuento o factor de descuento).

Discrepancia (D):

D = VANF – VANE

Mide el incremento del VAN debido a los méritos específicos del financiamiento del proyecto.

Reglas:

Si el proyecto tiene un VAN mayor o igual a cero se acepta el proyecto.

Si el proyecto tiene un VAN menor a cero se rechaza el proyecto.

Continuaremos…

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