Macroeconomia.El dinero y la política monetaria

4.3. El dinero y la política monetaria

Objetivos del tema

Al finalizar el tema, serás capaz de:

• Describir qué es el dinero.
• Identificar cómo se mide el dinero en México.
• Distinguir qué es la política monetaria.
• Describir la teoría cuantitativa del dinero según el enfoque de Fisher.
• Describir la teoría cuantitativa del dinero según el enfoque de la escuela de Cambridge.

Introducción

El mercado de dinero es de suma importancia para el análisis macroeconómico. Desbalances en este mercado pueden ser perniciosos para la economía y el bienestar en general, por esto es importante su estudio y monitoreo. El dinero permite que las transacciones se realicen de forma rápida y eficiente, evitando logrando la doble coincidencia de necesidades y dando facilidad de cambio entre productos.[pic 1]

Procederemos primero definiendo al dinero y cómo se mide el dinero en México. Utilizaremos la metodología que sigue el Banco de México para definir los distintos agregados monetarios. Posteriormente, veremos cómo se lleva a cabo la política monetaria, es la forma en que los bancos centrales afectan la cantidad de dinero disponible en la economía. Veremos cómo se interrelacionan la cantidad de dinero y el nivel de precios en la economía, así como las tasas de cambio de ambos conceptos.

El estudio del dinero se ha abordado desde diferentes perspectivas, dos clásicos en este aspecto son la ecuación de cambio de Fisher y la teoría cuantitativa del dinero con el enfoque de Cambridge. Estas dos teorías nos permiten analizar las relaciones existentes entre el dinero, el nivel de precios y la cantidad de dinero; y la tasa de crecimiento del la cantidad de dinero y la inflación. Como veremos, esta teoría es sencilla, pero ayuda a comprender las relaciones entre estos elementos.

4.3.1 Dinero[pic 2]

Se denomina dinero al activo aceptado como instrumento de cambio en la economía que es utilizado como unidad de medida para fijar los precios de los bienes y montos de deuda. El concepto de dinero ha evolucionado a lo largo de la historia. Durante las primicias del comercio, los bienes eran intercambiados unos por otros (economía de trueque), lo cual dificultaba las transacciones, ya que se requería la doble compatibilidad de necesidades.

Conforme la actividad económica del hombre fue evolucionando, el activo dinero lo fue haciendo también. Desde el uso de plumas, conchas, tabaco, granos de cereales, metales preciosos (oro y plata) y papeles de derecho, entre otros, hasta llegar a lo que ahora conocemos como dinero fiduciario, es decir, las monedas y billetes sin valor intrínseco producidas de forma monopólica por los distintos gobiernos, cuyo único respaldo es la certidumbre de la gente de que es aceptado para realizar transacciones en la economía.

El dinero funciona como lubricante en la economía, facilitando las transacciones y reduciendo el tiempo que los agentes económicos emplean para realizar sus actividades dentro del comercio, agilizando y haciendo más eficiente la actividad económica. Además de utilizarse como medio de cambio, el dinero sirve como:

[pic 3]

4.3.2 Medición del Dinero en México

La manera en que el dinero es medido es un tópico que causa mucha polémica, principalmente al realizar investigaciones empíricas, debido a que todo activo que sirve para la realización de transacciones puede ser considerado como dinero. Por tanto, tenemos una amplia gama de activos que cumplen o podrían cumplir con esta función, dependiendo del escenario en que el análisis se desenvuelva. Así, es común formularse preguntas como: ¿Es dinero sólo las monedas y billetes o debemos incluir las cuentas de cheques?  ¿Los depósitos a corto plazo deben ser añadidos? ¿Qué período de tiempo es considerado de corto plazo? ¿Qué hay de los bonos gubernamentales o las acciones de una empresa? ¿Qué determina qué es considerado dinero y qué no? El Cuadro 7.1 presenta cada una de las definiciones y los activos que comprenden los diferentes agregados monetarios y cómo estos son definidos por el Banco de México para darnos una idea de cómo es tratado este activo con fines de análisis y medida.

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