BONUS GLOBAL

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Nuestro país Ecuador dentro de un mundo dinámico y en el contexto de cambios que este amerita, como brazo gestor de la política fiscal del gobierno, tiene el reto de lograr que los recursos provenientes del crédito externo constituyan una fuente para financiar los proyectos de desarrollo económico y social. Para que el gobierno tenga un manejo sostenible que le permita destinar la mayor cantidad de recursos del presupuesto nacional para atender las necesidades productivas, sociales garantizando de este modo la vigencia real de los derechos humanos y las libertades fundamentales de todos los ciudadanos.

Los bonos del año 2012 suman 510 millones y los del año 2030 suman 2700 millones, la recompra de los dos bonos citados anteriormente representan siertas desventajas y tambien ventajas para nuestro país, pese que se ahorró 2300 millones de dólares en capital. Una movida que resulto gratamente, y nos ayudo a pagar la deuda externa.

El valor del mercado de los bonos reestructurados estaba por debajo de 30 por ciento de su valor nominal, lo que determina que el monto sujeto a negociación en el mercado secundario correspondía a 1.005,7 millones de dólares. Se determina que la nueva emisión de Bonos Global 2012 y 2030 ascendió al monto de 3.950 millones de dólares, es decir casi cuatro veces el valor de mercado de la parte negociable.

El canje se enmarca en los objetivos para la emisión de los Bonos Global maximizar pagos por adelantado y el flujo a los inversionistas durante la vida de los bonos. Con los bonos global los tenedores de los bonos a 12 años han sido tremendamente favorecidos ya que deben al haber obtenido enormes ganancias por el lado del capital y de los intereses. Dichos bonos, hay que recordarlo, se cotizaban a menos del 50% y como complemento nada despreciable, por su inversión al comprar papeles devaluados, los tenedores de los mismos disfrutan de tasas de interés reales superiores al 24%.

Y ahora, para completar su fortuna, se les ofrece un canje que no les representará sacrificio alguno, pues, para aceptar una reducción del interés, esperarán que se les compense pagándoles más al contado o que se les amortice más capital en el futuro. Para obtener una estructura de pagos menos pesada en el corto plazo, el Ecuador tendrá que endeudarse emitiendo nuevos bonos y aceptará más adelante mayores pagos netos. Consideramos a los bonos global, como una posible salvación en sus tiempos, ahora quizá solo sea un problema más.

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