Cuáles Serían Las Políticas más Adecuadas Para Dar Forma A Una Estructura De Capital Determinada

Cuáles serían las políticas más adecuadas para dar forma a una estructura de capital determinada?

Para poder dar forma a una estructura de capital, una empresa debe tener en cuenta que para hacer que el proyecto de estructura de capital ocurra, los ejecutivos de la empresa deben ordenar los distintos tipos de financiamiento, cuya disponibilidad depende de varios factores. La estructura de capital es una actividad que una compañía emprende y que requiere de financiamiento mediante una combinación de deuda, patrimonio neto y otras fuentes. Algunas de estas fuentes pueden ser externas, como instituciones crediticias, y la proporción de fondos de cada una de ellas se conoce como tasa de apalancamiento.

Por lo general, la empresa puede elegir cualquier estructura de capital que desee. Si así lo desea la administración, la empresa puede emitir algunos bonos o contratar deuda directa y utilizar los ingresos derivados de sus ventas para recomprar sus propias acciones, con lo que se reduciría la razón deuda/capital. De forma alternativa, podría emitir acciones comunes y utilizar el dinero para rembolsar parte de la deuda, con lo que se reduciría la razón deuda/capital

2. ¿Cuáles son sus sugerencias para manejar de mejor forma un apalancamiento relativamente sano?

El uso apropiado del apalancamiento es una vía para conseguir mejorar la rentabilidad sobre los recursos propios de la empresa y, en consecuencia, generar valor para el accionista. Como en tantas otras actividades, la clave está en gestionar con acierto la cantidad de deuda asumida, para lo que es esencial mantener una actitud proactiva que se base en el conocimiento del negocio y en las perspectivas sobre su evolución futura. Para lograr esta adecuada gestión todo equipo directivo debe analizar y tomar decisiones sobre aspectos tales como: coste real de la deuda, naturaleza del tipo de interés (fijo o variable), naturaleza del endeudamiento y actitud ante el riesgo, y tener muy clara la diferencia que existe entre la especulación y la gestión empresarial.

Es importante indicar que el incremento en la rentabilidad se produce porque el aumento en el nivel de endeudamiento presupone que no perjudicará a la rentabilidad de los activos netos, es decir estos nuevos fondos serán empleados en nuevos proyectos de inversión, que proporcionen una rentabilidad que asegure la creación de valor en la empresa. Si la empresa careciera de esos proyectos y no tuviese perspectivas de corto plazo próximas de generarlos, la decisión acertada no es mantener permanentemente esos nuevos fondos en inversiones financieras con bajo o nulo riesgo y baja rentabilidad, ya que resulta evidente que una actuación semejante redundaría en una destrucción de valor para la inversión del accionista.

¿Ha sido la política de dividendos un instrumento para la toma de decisiones financieras?

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