Evaluacion EMN

Capitulo 9

1. ¿Cuáles son los principales riesgos de una EMN?

Servicio de la deuda y tenencia de títulos sensibles al interés

2. ¿Que es una tasa de interés de referencia?

Tasa de interés que se usa en una cotización estandarizada, contrato de préstamo o valuación de derivado financiero.

3. Explique la diferencia entre la declaración de una meta y la de una política

Una política es una regla, no una meta.

Una política tiene la intención de restringir la toma de decisiones subjetivas

Una política tiene la intención de establecer lineamientos operativos

Independientemente del personal

4. Si un futuro de Eurodólar se liquida en 93.55, ¿ cual es su rendimiento anual?

100 – 93.55 = 6.45%

5. Cemex México quiere pedir 100 MDD a pagar en 24 semanas(168 días),. tiene 3 prestamistas potenciales en Nueva York, Gran Bretaña y Suiza, los 3 a tasa de 7%, a quien deberá pedir:

Tasa 7% Nueva York Gran Bretaña Suiza

Año 360 días 365 días 360 días

Periodo 28 días 28 días 30 días

Monto * (168/360)* 7% Monto * (168/365)* 7% Monto * (180/360)* 7%

Interés 3,266,666.67 3,221,917.81 3,500,000.

6. Mencione los principales instrumentos y técnicas usados para la admon. de riesgo.

Contrato de tasas a plazo (FRA)

Futuros de Tasas de Interés

Swaps de tasas de interés.

7. Porque una compañía, con pagos de interés en libras esterlina, querría cambiar dichos pagos por pagos de interés en dólares estadounidenses.

A) Baja de la divisas.

B) Flujos de efectivo futuros en dólares estadounidenses.

C) Inversiones atractivas en dólares estadounidenses.

Capitulo 10

1¿Cuales son los determinantes del tipo de cambio?

R= Condiciones de Paridad, Balanza de Pagos y Mercado de Activos.

2.¿Cuál método indica que el tipo de cambio queda determinado por la oferta y la demanda de existencias monetarias nacionales?

R= El Método Monetario.

3 Se define como la propagación de una crisis de un país a sus países vecinos y otros países que tienen características similares por lo menos a los ojos de los inversionistas internacionales.

R= Contagio.

4 Son conocidos como “charlistas”, se centran en datos de precios y volumen para determinar las tendencias pasadas que se espera que continúen en el futuro.

R= Analistas Técnicos.

5 Cuando el valor de la moneda cae por debajo de la trayectoria a largo plazo, los participantes del mercado responden comprando la moneda, lo que provoca que se valor aumente, a esto se le entiende por:

R= Expectativas de Estabilización.

6. Crisis en la que su moneda de origen se fijo al Dólar estadounidense al tipo de cambio de uno a uno.

R= Crisis Argentina.

7. Se explica como una de las reacciones que enfrenta el tipo de cambio ante una reducción en las tasas de interés, trasladando el nuevo tipo de cambio basado en los diferenciales de interés a medida que la política monetaria de los precios se van asentando en la economía la paridad del poder adquisitivo se afianza y el mercado avanza alargo plazo, este tipo de cambio a una posición mas débil se llama:

R= Desbordamiento.

Capitulo 11

1. Qué significa exposición cambiaria?

Es una medida potencial de cambio de rentabilidad, flujo de efectivo y valor de mercado de una empresa a causa de una variación.

2. Menciona y defina los tipos de exposición cambiaria?

Exposición por transacción: Mide las ganancias o las pérdidas ocasionadas por la liquidación de obligaciones financieras cuyos términos se establecen en moneda extranjera.

Exposición operativa: Mide el cambio en el valor presente de la empresa que resulta de cualquier cambio en los flujos de efectivo futuros de operación de la empresa, provocado por una variación inesperada en los tipos de cambio. También es llamada exposición económica.

Exposición por traslación: Es la posibilidad de que ocurran cambios derivados de la contabilidad en el capital de los propietarios debido a la necesidad de “traducir” o “trasladar” los estados financieros en moneda extranjera de las subsidiarias del exterior a una sola moneda de informe que permita preparar estados financieros consolidados a nivel mundial.

3. Qué significa cobertura?

Es tomar una posición, ya sea adquiriendo un flujo de efectivo, un activo o un contrato que aumentará (o disminuirá) en valor y compensará una caída (o un incremento) en el valor de una posición existente.

4. Cómo surge la exposición por transacción?

Comprar o vender a crédito bienes o servicios cuyos precios se denominan en moneda extranjera.

Pedir en préstamo ó prestar fondos cuando el pago debe hacerse en moneda extranjera

Ser parte de un contrato de tipos de cambio forward que no se ha ejecutado.

Adquirir activos o incurrir en obligaciones denominadas en monedas extranjeras

5. Cómo puede administrarse la exposición por transacción?

Mediante técnicas contractuales que incluyen coberturas a plazo, futuros, mercado de dinero y opciones.

6. Si el tipo de cambio se a favor de la empresa, cuáles serán las coberturas contractuales?

Serán aquellas que le permitan aprovechar algún potencial a la alza (permanecer sin cobertura o usar opción de divisas), pero que también la protejan contra movimientos adversos importantes en el tipo de cambio.

7. Qué es lo que requiere la administración de riesgos del departamento de Tesorería?

Que identifique sus metas.

Debe elegir las coberturas contractuales que usará y la proporción en que desea cubrir el riesgo cambiario.

Debe determinar si la empresa debe comprar o vender opciones de divisas, que es una estrategia históricamente arriesgada para algunas empresas y bancos.

Capitulo 12

1¿En que consiste la exposición operativa y de que otra manera se le denomina?

Mide el cambio en el valor presente de una empresa que resulte de las variaciones en los flujos futuros de efectivo en operación ocasiones por una modificación inesperada en los tipos de cambio. También se le denomina exposición económica, exposición competitiva y en ocasiones exposición estratégica.

2¿Cuáles son las semejanzas y cuáles son las diferencias entre la exposición operativa y la exposición por transacción?

La semejanza entre

...