Acciones y riesgos

Riesgo v/s Retorno

Objetivo: Relacionar el riesgo con el retorno de los activos financieros.

¿Por qué es importante este tema?

¿En qué es mejor invertir un capital?

• No podemos responder directamente esta pregunta, porque habría que especificar, ¿desde qué punto de vista es mejor? ¿Respecto del riesgo o del retorno?

• Cualquiera sea la pregunta, no existe retorno sin riesgo.

• Esperar más retorno en finanzas significa mayor premio al riesgo.

• Existen inversionistas para el bajo y también para el alto riesgo.

¿Para qué sirve diversificar?

• La diversificación es la clave, si están todos los huevos en un canasto, pasa el oso, pisa el canasto, y sería todo.

• “No hay que tener todos los huevos en la misma canasta”, el dicho de la abuela, es la clave en la gestión de portfolios de activos financieros.

• Markowitz demostró que era cierto, y se ganó el Nobel de Economía y hoy la diversificación es una industria.

¿Qué es un portafolio de activos financieros?

• Es un canasto de varias inversiones.

• Si se invierte en acciones se llama portafolio de renta variable.

• Si se invierte en bonos se llama portafolio de renta fija.

• Si se invierte en un mix de renta fija y variable, ¿cómo se llama el portafolio?

¿En qué debo invertir mi dinero?

• Si no se es experto o no se tiene el tiempo para estudiar todos los activos disponibles, la mejor elección es un portafolio.

• Un portafolio construido profesionalmente, acota el riesgo, para esperar la mejor rentabilidad posible en el rango de riesgo.

• Si invierte en una acción o bono en particular, tiene todos los huevos en el mismo canasto. Está invirtiendo con el corazón y no con su cerebro.

¿Se puede invertir en un portafolio de activos financieros?

• Sí, y se llaman fondos mutuos.

• Existen cientos de portafolios en oferta, según los gustos del inversor.

• También los 5 multifondos de las AFP son portafolios, cada uno según perfil de riesgo.

¿Cuál es el retorno esperado de un portafolio?

• Evidentemente, la esperanza matemática de los retornos del portafolio.

• Son los retornos individuales esperados para cada activo, ponderados por el monto invertido en cada uno.

¿Cuál es el riesgo esperado de un portafolio?

• Los riesgos individuales están representados por la desviación típica.

• La esperanza matemática de los riesgos, no es el riesgo del portafolio, porque éste es un estimador sesgado.

• Para dos activos de renta variable  A y B la varianza del portafolio sería:

Conclusiones

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