Analisis De Punto D EEquilibrio

UN ENFOQUE PRACTICO AL ANALISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

El análisis del punto de equilibrio se utiliza generalmente para determinar el volumen de ventas o el nivel de operaciones al cual todos los gastos de una empresa están cubiertos por los dólares de ingresos. Con este volumen, la empresa no tendrá ni pérdidas ni utilidades. Si el volumen de ventas es más elevado que el punto de equilibrio, habrá una utilidad, si es más bajo, la empresa incurrirá en una pérdida.

Análisis del Punto de Equilibrio: El enfoque Convencional

Un aspecto importante del análisis de crédito es determinar la sensibilidad de las utilidades de una empresa a las fluctuaciones de los volúmenes de venta. Los recientes períodos de recesión han hecho que los prestamistas y prestatarios estén cada vez más conscientes de cuán vulnerable podría ser una empresa a una reducción de la demanda de sus productos o servicios. Con el cálculo convencional del punto de equilibrio, el análisis se concentra en el nivel de ventas que debe alcanzar una empresa para estar razonablemente segura de que su estado de pérdidas y ganancias reflejará las operaciones rentables.

Identificación de Costos.

El primer paso para calcular el punto de equilibrio es identificar todos los costos de una empresa como fijos o variables.

Un costo fijo no variará directamente con los cambios del volumen de ventas, puesto que se incurrirá en ellos sin importar el nivel de producción. El alquiler y los impuestos sobre los bienes son dos ejemplos de costos fijos.

Por definición los costos variables varían directamente en proporción al nivel de ventas. Los costos de materiales y mano de obra directa son ejemplos de costos variables.

En realidad, los costos no se pueden dividir fácilmente en categorías fijas y variables. Para muchos costos, hay un componente fijo y uno variable, y es difícil para alguien que no esté directamente familiarizado con estos costos determinar cómo responden al nivel de volumen. Por ejemplo, el costo de los servicios públicos cambiará cuando cambien las tasas de producción; no obstante, la empresa debe pagar un monto fijo mínimo por sus servicios públicos aunque no haya producción.

En ausencia de un análisis global del comportamiento de costos de una empresa, un cálculo simple del punto de equilibrio puede ser importante si el costo de bienes vendidos de una empresa más los costos de venta se consideran variables y si sus gastaos administrativos y costos de intereses se consideran fijos. Aunque es impreciso, este atajo usualmente introducirá un sesgo conservador a la fórmula del punto de equilibrio, ya que los costos fijos (y por consiguiente el nivel de ventas del punto de equilibrio) se calculará probablemente a un monto más elevado que el real.

La Fórmula del Punto de Equilibrio

Utilizando información del estado de pérdidas y ganancias y trabajando con las clasificaciones de costos anteriormente descritas, el nivel de las ventas del punto de equilibrio se puede calcular de la siguiente manera:

Ventas del Punto de Equilibrio = Costo Fijo/ Margen de Contribución (%)

El margen de contribución es la cantidad de ingresos que queda después de pagar los costos variables y que se expresa como un porcentaje de ventas. En otras palabras, son los dólares de ventas para pagar costos fijos después de pagar los costos variables. El margen de contribución de una empresa puede variar cada año. La fórmula del punto de equilibrio podría estandarizarse promediando los últimos tres años del margen de contribución y utilizándolo en el cálculo, en lugar del margen de contribución del período más reciente.

Para ilustrar el cálculo del punto de equilibrio con un ejemplo, en la filmina 1 se muestra el estado de pérdidas y ganancias de Midwest Manufacturer a finales de 1986.

Tambièn las cifras de este estado de pèrdidas y ganancias se pueden escribir en el càlculo de equilibrio tal como se muestra en la filmina 2.

VER EJEMPLO 1 Y 2

Aunque el margen de contribución del año más reciente es 24.99%, el promedio de tres años de este margen para Midwest Manufacturer es 23.83%. El nivel de ventas del punto de equilibrio de la compañía puede determinarse dividiendo los costos fijos de 1986 entre el margen de contribución promedio de tres años como sigue:

VENTAS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO=

COSTOS FIJOS/ (%) MARGEN DE CONTRIBUCION PROMEDIO

Sustituyendo,

= $396/23.83%

= $1,662,000

Este càlculo estoma el nivel de ventas del punto de equilibrio para Midwest Manufacturer en $1,662,000. Con este nivel de ingresos la empresa pagarìa todos sus gastos fijos y variables y no habrìa rentabilidad.,

Aunque esta podría ser una cifra importante para comparar con los niveles de venta proyectados y pasados, su aplicación al análisis de crédito es hasta cierto punto limitada ya que brinda poca información de la capacidad de pago de una empresa. Sin embargo, con algunas modificaciones el modelo tradicional del punto de equilibrio puede ampliarse con el fin de emitir un criterio sobre la capacidad de una compañía para cumplir sus requisitos del servicio de deuda a largo plazo.

Cobertura del Servicio de la Deuda del Punto de Equilibrio.

El efectivo amortiza préstamos no las utilidades. Una empresa puede trabajar sin rentabilidad por un tiempo, pero sin un flujo de caja, incumplo con los pagos de un préstamo y se suspenden las operaciones normales. El análisis del punto de equilibrio puede ser más útil si se incluye en los cálculos, el servicio de la deuda propuesta o existente. En lugar del análisis del punto de equilibrio puede identificar el nivel de ventas que le permitirá a la empresa hacer todos los pagos y cancelar las obligaciones de préstamos.

Flujo de Caja

Se utiliza una definición simple del flujo de caja, utilidad neta más gastos que no son en efectivo, para ampliar este modelo del punto de equilibrio. Supuestamente este enfoque al flujo de caja tiene algunas limitaciones. Una es que no considera los cambios de los componentes del capital de trabajo, tales como el aumento del inventario o las cuentas por cobrar que pueden afectar seriamente el flujo de caja. Pese a esta limitante, el análisis será revelador si la gerencia ejerce un buen control del capital de trabajo de la empresa, o hay un exceso de capacidad de endeudamiento a corto plazo para apoyar las oscilaciones del capital de trabajo.

Cálculo del Servicio de la Deuda del Punto de Equilibrio.

Varios cambios de la fórmula presentada en la filmina

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