Analisis Pesta Chile 2013-2014

FACTORES ECONOMICOS.

Los factores más relevantes ¬¬¬que explican las fluctuaciones de las principales variables agregadas (PIB, inflación, tipo de cambio) en Chile, podríamos considerar el supuesto de que el país es una economía pequeña integrada a la economía internacional. Se considera que el sector del cobre (minería) representa una fracción importante de las exportaciones, y que un insumo importado relevante en la producción lo constituye el petróleo y sus derivados. Tanto la política monetaria como la política fiscal son modeladas con las particularidades de nuestra economía. Las fluctuaciones del PIB se explican principalmente por factores asociados a condiciones externas y de oferta. Los factores externos no sólo son importantes para explicar los movimientos del PIB, también son una fuente significativa de las fluctuaciones del tipo de cambio y el saldo de la cuenta corriente. La política monetaria ha ayudado a contener las presiones inflacionarias ejercidas por otros factores, por ejemplo en 1998 se estima que la política monetaria restrictiva acotó parte el ajuste del tipo de cambio que se derivaba de los efectos de la Crisis Asiática e incidió en la dinámica de recuperación del empleo que ocurrió después. El crecimiento actual de la economía chilena continúa mostrando un fuerte dinamismo (pese a la caída que tiene por estos días la bolsa de comercio), incluso sorprende que la moderación del crecimiento al parecer se va a dar a un horizonte de tiempo más cercano. Por otro lado, todo apunta a que las presiones inflacionarias han cedido y que en el escenario más probable la inflación a diciembre se encuentre cercana al centro del rango meta del Banco Central. Frente a este panorama interno, la principal preocupación es que una crisis mundial termine afectando el ciclo que tenemos.

Ciclo económico. La tasa de crecimiento anual de la economía chilena al primer semestre de este año fue de 8,4% (descontando el efecto del terremoto, la economía quizás hubiese crecido a una tasa anual cercana al 7% en la primera parte del año). Los últimos indicadores de actividad económica apuntan a que la expansión se encuentra cerca de un 6%. Pese a las supuestas "presiones" de demanda interna, distintos indicadores analíticos de inflación se encuentran en niveles bajos, incluso por debajo del piso del rango meta del Banco Central que es un 2%.

Con estas benignas cifras de crecimiento e inflación, una de las hipótesis que toma fuerza es que las brechas de capacidad de la economía no estaban cerradas como muchos pensaban y que sí había espacio para seguir creciendo a tasas por sobre la tendencia (5%), con una inflación controlada.

A comienzos de este año, la principal preocupación en el mercado era que el alza internacional de los precios de las materias primas terminara propagándose vía productos importados a los precios locales. Hoy, esa preocupación es cada vez menor y el foco de atención está puesto en la debilidad de crecimiento de las economías desarrolladas y la incertidumbre que reina sobre la solvencia de sus deudas y la exposición de su sistema bancario. Uno de los aspectos más preocupantes de la situación que viven los países desarrollados es que las decisiones que se están tomando no logran convencer de que la salida a los problemas de solvencia sería con mayor crecimiento y, a su vez, recaudación fiscal. Corresponde nombrar al sistema bancario europeo que posee dentro de sus activos una gran cantidad de bonos soberanos de países que están cuestionados en materia de solvencia. Por su parte, en Estados Unidos el recorte de gasto se daría en un contexto poco propicio, donde la economía no opera a plena capacidad.

Hasta ahora, la política monetaria expansiva en los países desarrollados no ha demostrado ser lo suficientemente efectiva para apuntalar el crecimiento. En este sentido, mientras no se recupere la confianza de la economía real es poco probable que se avizore demanda futura y se retomen los proyectos de inversión. No se puede descartar que nuevos paquetes de estímulo monetario no logren conseguir los efectos esperados sobre el crecimiento. Nuestro ciclo dependerá mucho de cómo se resuelva el escenario externo.

Tendencia PIB. Producto Interno Bruto es el valor total de los bienes y servicios producidos en el territorio de un país en un periodo determinado, libre de duplicaciones. Se puede obtener mediante la diferencia entre el valor bruto de producción y los bienes y servicios consumidos durante el propio proceso productivo, a precios comprador (consumo intermedio). Esta variable se puede obtener también en términos netos al deducirle al PIB el valor agregado y el consumo de capital fijo de los bienes de capital utilizados en la producción.

La economía de Chile es la sexta mayor economía de América Latina en términos del PIB nominal, y la séptima en cuanto al PIB a precios de paridad de poder adquisitivo (PPA), Chile posee la renta per-cápita más elevada de América Latina (US$23.265 PIB per-cápita PPA y US$17.047 PIB per-cápita a precios nominales) y pertenece a la categoría de países de países de ingresos según el Banco Mundial.

EL Producto Interno Bruto de Chile en el 2013 creció un 4,2% respecto al año 2012. En el 2013 la cifra del PIB fue de 208.538 M€.

En el segundo trimestre de este año, el PIB creció un 1,9% y la inversión acentúa aún más su caída.

Tipos de interés en Chile. El interés actual es el tipo al que los bancos pueden pedir dinero prestado al Banco Central. Los tipos de interés se utilizan por parte de los bancos centrales para orientar la política monetaria.

Gráficos - intereses históricos del Banco Central

Gráfico Interés chileno Banco Central - último año

Gráfico Interés chileno Banco Central - a largo plazo

Cuando se habla del tipo de interés chileno se hace referencia casi siempre al tipo de interés de la política monetaria (MPR). El tipo de interés de la política monetaria, monetary policy rate (MPR), es el tipo de interés básico y constituye el objetivo del tipo de interés de las transacciones interbancarias. Al modificar el tipo de interés, el Banco Central de Chile influye en el importe del tipo de interés del mercado y, de este modo, en el tipo de interés de productos como préstamos, hipotecas y ahorro.

Últimas variaciones tipo del Banco Central

fecha de modificación porcentaje

16 octubre 2014 3,000 %

11 septiembre 2014 3,250 %

14 agosto 2014 3,500 %

15 julio 2014 3,750 %

13 marzo 2014 4,000 %

18 febrero 2014 4,250 %

Oferta Monetaria. La política monetaria del Banco Central de Chile se dirige

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