Análisis Financiero - VICESA

Universidad de Costa Rica

Facultad de Ciencias Económicas

Escuela de Administración Pública

Administración Aduanera y Comercio Exterior

XP-3005 Administración Financiera I

Lic. Gabriela María Araya Cordero

Trabajo Final

Vidriera Centroamericana S.A. (VICESA)

Análisis financiero de la organización

Camacho Rojas Gustavo         B21310

Madrigal Monge Emmanuel     B03613

Quesada Soto Melany              B35491

Rodríguez Esquivel Kevin        B35882

Villalobos Mesén Sebastián     B37549

Villegas Solano Mariel              B37607

III Ciclo 2015

Ciudad Universitaria Rodrigo Facio, viernes 05 de febrero de 2016

I. Índice

1. Introducción y generalidades de la organización        3

2. Balance general: análisis vertical y horizontal        5

2.1. Análisis vertical        5

2.2. Análisis horizontal        6

3. Estado de resultados: análisis vertical y horizontal        7

3.1. Análisis vertical        7

3.2. Análisis horizontal        8

4. Razones financieras: análisis        8

4.1. Liquidez        8

4.2. Actividad        9

4.3. Endeudamiento        12

4.4. Rentabilidad        14

5. DuPont: análisis integral de rentabilidad        16

5.1. Rentabilidad        16

5.2. Actividad        19

5.3. Endeudamiento        21

6. Solidez de la estructura: análisis        22

7. Conclusiones y recomendaciones        25

8. Bibliografía        28

9. Anexos        29

9.1. Análisis vertical y horizontal del Balance General        30

9.2. Análisis vertical y horizontal del Estado de Resultados        31

9.3. Esquema integral de rentabilidad DuPont        32

1. Introducción y generalidades de la organización

El presente análisis financiero de la Vidriera Centroamericana S.A y Subsidiaria (VICESA), ha sido realizado con base en los estados financieros consolidados y auditados para los años terminados en diciembre del 2013 y 2014. El estudio comprende la realización del análisis vertical y horizontal tanto del Balance General como del Estado de Resultados. Así mismo se realizarán los siguientes análisis: integral de rentabilidad (DuPont), razones financieras y finalmente solidez de la estructura para dichos años.

Para todas las empresas, una investigación de sus estados financieros constituye una base importante para: generar capacidades de comprender qué se está haciendo bien y verificar fallos generales que muchas veces pueden ser corregidos mediante directrices adecuadas, dadas después de realizados los análisis.

Es de vital importancia que los análisis financieros sean realizados con información contable previamente auditada. De otra forma, los resultados obtenidos mediante cálculos, así como todo el análisis realizado sería en vano. Dicha información no demostraría adecuadamente las finanzas de la compañía.

El análisis financiero va más allá de sólo un conjunto de variables que pueden ser consideradas como positivas o negativas para la organización. Este constituye una observación general de todas las operaciones que se den en la empresa y los resultados que tales operaciones generan, revelando el comportamiento de la organización. Ahí radica la importancia de no sólo enfocarse en ciertos valores para definir el estado de una empresa. Evidentemente el objetivo al que la empresa haya querido llegar en ese período, es muy probable que motive la presencia de ciertos comportamientos.

Acerca de VICESA^[1]

La empresa inició operaciones el primero de octubre de 1978. Forma parte del mercado de envases de vidrio, que son vendidos a la industria para uso en medicinas, alimentos, licores, vinos, cervezas, cosméticos y productos industriales.

La compañía posee un programa de reciclaje en todo el país que ha logrado el acopio de unas 2 mil toneladas de vidrio al mes. En la actualidad cuenta con 628 suplidores como embotelladoras, hoteles, restaurantes, escuelas, hogares de ancianos, entre otros, todo esto para el beneficio del ambiente.

VICESA, se ubica en el distrito de San Nicolás, Cantón Central de la provincia de Cartago, en un terreno cuya extensión es de 18 hectáreas, y posee fuentes de agua y electricidad. Actualmente posee 500 trabajadores y se encuentra certificada con la Norma ISO 9001, lo cual le permite asegurar a su cliente la calidad de su producto, mediante el control de variables críticas en sus procesos productivos.

La producción de VICESA se mantiene en funcionamiento las 24 horas del día y como dato relevante, para el año 2008 se fabricaron 485 millones de unidades. La empresa envía su producto terminado hacia destinos como Estados Unidos, el Caribe y Centroamérica, en la actualidad el 76% de lo que se fabrica en la planta se dirige hacia dichos mercados y el resto se mantiene en Costa Rica.

Mediante este análisis exhaustivo de la rentabilidad, actividad, endeudamiento y solidez de VICESA, se pretende obtener una visión real y completa de la situación financiera que esta posee. Todo esto con el fin de hacer conclusiones y recomendar la toma de decisiones acordes a las necesidades reales y ejecución de cambios pertinentes.

2. Balance general: análisis vertical y horizontal

2.1. Análisis vertical

El análisis vertical según Estupiñan:

“Consiste en determinar la participación de cada una de las cuentas del estado financiero, con referencias sobre el total de activos o total de pasivos y patrimonio para el balance general, o sobre el total de ventas para el estado de resultados.”

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