Articulo de Administración financiera

La administración financiera, centra su atención para la valoración de las decisiones de inversión, en aquellos modelos que toman en cuenta el valor del dinero en el tiempo, correlacionando las fuentes de financiamiento y el costo medio ponderado de capital como datos fundamentales para su cálculo.
El presente artículo pretende demostrar algunos métodos son válidos, pero cuando en el análisis se rebasa el estudio de proyectos simples, puede derivarse en una contradicción, producto de la racionalización de fondos y la conceptualización de proyectos mutuamente excluyentes. Las personas encargadas de la factibilidad económico financiera de un proyecto, recurren a estos modelos como una forma de demostrar la posibilidad de adoptar o no dicha decisión de inversión. Son herramientas financieras procedentes de las matemáticas financieras que nos permiten evaluar la rentabilidad de un proyecto de inversión, entendiéndose por proyecto de inversión no solo como la creación de un nuevo negocio, sino también, como inversiones que podemos hacer en un negocio en marcha, tales como el desarrollo de un nuevo producto, la adquisición de nueva maquinaria, el ingreso en un nuevo rubro de negocio, entre otros. El objetivo general delas decisiones de inversión, está estrechamente correlacionado con el de la estructura financiera y su costo de capital y, por ende, con los objetivos financieros generales de la empresa. Pero, en todo caso, una inversión en su sentido más general es aquella mediante la cual el inversor renuncia en el momento presente a una satisfacción, con el propósito de lograr una mayor en el futuro. Laestructura nos proporciona la información atinente a los fondos, adecuándolos y optimizando su costo de capital, para que, como mínimo, permanezca invariable el valor de la empresa.

En objetivo de este artículo es presentar la importancia de los indicadores de rentabilidad como, el Valor Actual Neto que nos indica cual es la mayor inversión  favorable para la empresa, o el Tasa Interna de Retorno (TIR) que  expresa la rentabilidad en términos porcentuales equivale a la tasa de interés que este negocio le va a dar a la persona que invierta  ahí su dinero, así puedes ver si es más rentable el negocio o dejar tu dinero en el banco. La Relación costo beneficio (R c/b) Tiene como objetivo fundamental proporcionar una medida de la rentabilidad de un proyecto, mediante la comparación de los costos previstos con los beneficios esperados en la realización del mismo. El siguiente método es  el Periodo de Recuperación de Capital (PRC) que basa sus fundamentos en la cantidad de tiempo que debe utilizarse, para recuperar la inversión, sin tener en cuenta los intereses. El  siguiente método Costo anual equivalente (CAE) útil para comparar proyectos que tienen como propósito satisfacer un objetivo común y que no se pueden ordenar fácilmente, y el ultimo método El Ingreso Equivalente Anual (IEA) utilizada para comparar proyectos mutuamente excluyentes y determinar las ventajas económicas de uno sobre el otro. Todos estos indicadores usados en las empresas para la elaboración de proyectos tener una visión futura si es rentable o no su aplicación.

La administración financiera, centra su atención para la valoración de las decisiones de inversión, en aquellos modelos que toman en cuenta el valor del dinero en el tiempo, correlacionando las fuentes de financiamiento y el costo medio ponderado de capital como datos fundamentales para su cálculo ,esta metodología es muy utilizada para la evaluación de proyectos, es un modelo sencillo de llevar a la práctica  “El Valor Actualizado Neto (VAN) es un método de valoración de inversiones que puede definirse “como el valor actual de todos los flujos de caja generados por los proyectos de inversión menos el coste inicial necesario para la realización del mismo” Finanzas corporativas en la práctica-Inmaculada Aguiar Días, Este es el método más conocido a la hora de evaluar proyectos de inversión a largo plazo. El Valor Actual Neto (VAN) permite establecer si una inversión cumple con su principal objetivo básico financiero, de analizar distintas inversiones y elegir en invertir en aquellas que generen un mayor valor para la empresa, como todo método tiene sus ventajas y limitaciones, tiene en cuenta el valor del dinero en cada momento, nos ofrece un valor a actual fácilmente comprensible, es muy flexible permitiendo introducir en el criterio cualquier variable que pueda afectar a la inversión, inflación, incertidumbre, fiscalidad, u otro. El VAN siempre dependerá únicamente de los flujos de fondos estimados del proyecto en cuestión y del costo de una oportunidad del capital. De todas maneras no se ve afectada por las decisiones de los altos mandatarios de la empresa. Por otro lado  Su aplicación presenta dificultad para determinar adecuadamente la tasa de actualización, elemento que juega un nivel importante en los resultados para determinarla tasa de actualización. La inversión es rentable solo si el valor actual del flujo de ingresos es mayor que el valor actual del flujo del costo, cuando estos se actualizan haciendo uso de la tasa de interés pertinente para el inversionista, entonces  la inversión es rentable solo si la cantidad de dinero es menor que la cantidad de dinero que debo tener hoy para obtener un flujo de ingresos comparables al que genera el proyecto en cuestión.

Otros de los métodos de evaluación de proyectos de inversión que considera flujos de efectivo descontados lo constituye el método de tasa interna de rendimiento., que es definida como “la tasa de interés que reduce a cero el valor presente, el valor futuro, o el valor equivalente de una serie de ingresos y egresos” Análisis y evaluación de proyectos de inversión- por Raúl Coss Bu. Pag 73Consiste en encontrar un tipo de interés mediante el cual se consiga igualar el valor actual neto previsto. A diferencia del VAN, cuyos resultados están expresados en términos absolutos, y desde la relación de B/C cuyos resultados están expresados en céntimos por cada sol invertido. La TIR expresa la rentabilidad en términos porcentuales.  Proporciona una medida de rentabilidad de un negocio o proyecto, equivale a la tasa de interés que este negocio le va a dar a la persona que invierta  ahí su dinero, así puedes ver si es más rentable el negocio o dejar tu dinero en el banco.
Para calcular la TIR hay que seleccionar arbitrariamente una tasa de interés con la que vas a calcular el Valor Presente Neto VPN  de  los flujos de efectivo del negocio. En este tipo de operaciones si la tasa de interés aumenta el VPN disminuye y viceversa. Calcularlo a mano es un poco laborioso ya que si la tasa de interés que seleccionamos da como resultado un VPN positivo hay que buscar una tasa mayor  y volver a calcular el VPN; por el contario si el VPN es negativo hay que seleccionar una tasa más chica y volver a calcular, estas operaciones se repiten hasta que el VPN sea igual a cero y esa será la TIR de tu proyecto. Este método nos proporciona una medida de la rentabilidad del proyecto anualizada y por tanto comparable, tiene en cuenta la cronología de los distintos flujos de caja.
busca una tasa de rendimiento interno que iguale los flujos netos de caja con la inversión inicial. Tiene como ventajas que, Tiene en cuenta el valor del dinero en cada momento, Nos ofrece una tasa de rendimiento fácilmente comprensible, es muy flexible permitiendo introducir en el criterio cualquier variable que pueda afectar a la inversión, inflación, incertidumbre, fiscalidad, entro otros, y opr otro lado sus limitaciones, cuando el proyecto de inversión se de larga duración nos encontramos con que su cálculo se difícil de llevar a la práctica y nos ofrece una tasa de rentabilidad igual para todo el proyecto por lo que nos podemos encontrar con que si bien el proyecto en principio es aceptado los cambios del mercado lo pueden desaconsejar.

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