Banco BBVA

Un grupo de alumnos están discutiendo algunas cifras sobre la reciente emisión de

bonos de un banco peruano. En particular, sobre las cifras que aparecen en el “preliminary

offering circular” de la emisión de deuda que incluyen, tanto cifras del emisor como de la

industria en la cual opera (ver archivo adjunto). A este extenso documento también se le

suele denominar “red herring prospectus”, ya que dado que es un documento preliminar

faltan incluir algunas cifras, como por ejemplo, la tasa cupón nominal anual que va a pagar el

bono. Es un documento muy importante, dado que los potenciales inversionistas revisan su

contenido para ajustar sus decisiones de inversión. La información que aparece en este

documento es muy detallada y está actualizada con las cifras públicas y de negocio más

recientes.

El 23 de agosto del 2012 el banco BBVA Continental colocó US$ 500 millones en bonos.

Los “Joint Bookrunners” de la emisión fueron el BBVA, Bank of America - Merrill Lynch y

Goldman Sachs & Co. Una de las cifras que más llama la atención, es que la oferta fue por

US$ 500 millones, pero la demanda fue de US$ 6,788 millones, es decir, por cada bono

ofrecido había una demanda de 14 bonos. La emisión estuvo “oversubscribed”, lo cual

benefició al banco y en cierta forma demostró el excelente trabajo de los “joint

bookrunners”1. Uno de los alumnos comenta: “este es el tipo de actividades en las cuales

participan los profesionales de finanzas que pertenecen al área de corporate finance o

investment banking”.

Al respecto se le solicita que prepare un reporte sobre esta emisión cuyo contenido deberá

tener dos partes:

PARTE I2: CARACTERÍSTICAS DE LA EMISIÓN

1. ¿Cuál es la tasa cupón TNA y el precio de colocación de esta emisión de bonos? Incluya

en su respuesta los documentos oficiales correspondientes.

2. ¿Cuál es el cronograma de pagos de esta emisión? ¿Cuál es la diferencia entre fecha de

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