CALCULO DEL VALOR PRESENTE NETO

FLUJO NETO DE EFECTIVO
FNE = GENERACION NETA DE RECURSOS
GNR = UTILIDAD NETA
+ DEPRECIACION Y AMORTIZACION

miércoles, 01 de julio de 2009
08:28 p.m.
 
La utilización del flujo neto de efectivo es basico para la evaluacion de inversiones, ya que permite conocer el saldo de dinero que habra al final de cada periodo (años), con dichas cifras se determina el nivel de rentabilidad del proyecto
 
Rentabilidad de la inversion = utilidad neta / cap. contable
 
CALCULO DEL VALOR PRESENTE NETO
Este metodo consiste en obtener año con año los flujos netos de efectivo y trasladarlos a valor presente mediante la aplicación de un factor de actualizacion. El resultado final esta constituido por a suma de dichos flujos actualizados (valor presente) ; pero si a este valor presente le restamos la inversion inicial nos da el valor presente neto
VALOR PRESENTE
Nos muestra cual es el valor hoy (o cual es el valor en el momento 0) de una inversion, de una cantidad de una cantidad de dinero que se recibira o pagara en el futuro.
 
TASA DE ACTUALIZACION (TASA DE DESCUENTO)
Para el calculo del valor presente neto se requiere conocer de forma previa una tasa de descuento (o actualizacion) la cual puede ser el costo de capital (costo ponderado de las diferentes fuentes de financiamiento empleadas) pero normalmente se utiliza una tasa de rendimiento minima atractiva (TREMA) con la cual se considera el riesgo del proyecto, el riesgo pais, la inflacion.
 
Para la determinacion del valor presente neto se utiliza la siguiente formula:
 
VPN = -I ∑ FNE
(1+i)n
 
 
I = inversion inicial
FNE = flujos netos de efectivo
I = tase de descuento o actualizacion
n = numero de años
 
Podemos encontrar 3 posibles resultados del valor presente neto
 
1.- un VPM positivo, lo que significa que el proyecto tiene una rentabilidad mayor que la esperada (TREMA) por lo tanto se acepta el proyecto
 
2.- un VPM igual a 0 lo que significa que la rentabilidad que genera el
proyecto es igual a la esperada por lo tanto se acepta el proyecto
 
3.- un VPM negativo, que significa que la rentabilidad es menor que la esperada por lo que se rechaza el proyecto
Supongamos que tenemos una inversión de $1000.00 mn la cual nos arrojo FNE que se menciona en el cuadro siguiente, obtener el valor presente neto mediante una tasa de actualización de 15%
 
|AÑO |FNE |  |
|0 |-1000 |  |
|1 |400 |  |
|2 |450 |  |
|3 |450 |  |
|4 |500 |  |
|5 |500 |  |
|  |  |  |

 
 
VPN = -1000 + 400 + 450 + 450 + 500 + 500
(1 + 0.15)1 (1 + 0.15)2 (1 + 0.15)3 (1 + 0.15)1 (1 + 0.15)1
 
VPN = -1000 + 400 + 450 + 450 + 500 + 500
1.15 1.3225 1.5208 1.7490 2.0113

se tiene un inventario inicial de menos 100,000 en un proyecto arrojo los iguientes flujos:

año 0 FNE = MENOS 1000,0000
año1 fne=40000
año 2 fne=42000
año 3 fne=43000
año 4 fne=43000
año 5 fne=44000

cabe mencionar los invericionistas esperan una tasa minima de 18%determinar el vpn y mencionar se acepta o rechaza el prpuecto

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