CAPITULO 32 LA INFLUENCIA DE LA POLITICA MONETARIA Y FISCAL EN LA DEMANDA AGREGADA

LA INFLUENCIA DE LA POLÍTICA MONETARIA Y FISCAL EN LA DEMANDA AGREGADA

En los capítulos anteriores del libro, el autor explica:

- Los efectos de largo plazo de la política fiscal en los tipos de interés, la inversión, y el crecimiento económico

- Los efectos de largo plazo de la política monetaria en el nivel de precios y la tasa de inflación

-

Este capítulo se enfoca en los efectos a corto plazo de las políticas monetaria y fiscal, que trabajan a través de la demanda agregada.

Cuando se desplaza la curva de demanda agregada o la de oferta agregada, fluctúa la producción total de bienes y servicios de la economía así como su nivel general de precios. La política monetaria como la fiscal puede influir en la demanda agregada y cualquiera de las dos que cambie puede provocar fluctuaciones a corto plazo en la demanda agregada.

La curva Demanda A tiene pendiente negativa por 3 razones:

- El efecto riqueza

- El efecto tipo de interés (en las economías grandes es la causa más importante de la pendiente negativa de la curva de la D.A.)

- El efecto del tipo de cambio

Un modelo de oferta y demanda nos ayudará a explicar los efectos de la tasa de interés y cómo la política monetaria afecta a la demanda agregada.

Teoría de la preferencia por la liquidez- Keynes – el tipo de interés se ajusta para equilibrar la oferta y la demanda de dinero.

Teoría de la Preferencia por la Liquidez

- Es una teoría muy simple del tipo de interés (denotada mediante r)

- r se ajusta para balancear la oferta y demanda por dinero

Oferta Monetaria: Se asume fijada por el banco Central, y no depende del tipo de interés (el real y el nominal varían en el mismo sentido)

Demanda de Dinero: refleja qué tanta riqueza necesitan mantener en forma líquida las personas

- Por simplicidad, suponiendo que la riqueza de las familias se compone únicamente de dos activos:

- Dinero – Líquido, pero no paga intereses

- Bonos – Pagan intereses pero no son tan líquidos

- La “Demanda de Dinero” de una familia se refleja en su preferencia por liquidez.

- Las variables que influencian la demanda por dinero son: Y, r, P.

EL EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE DINERO

Si el tipo de interés es superior al de equilibrio (punto 1) la demanda de dinero es inferior a la cantidad ofrecida por el Banco Central, entonces los individuos se deshacen de efectivo comprando bonos o prestando y ello presiona a la baja los tipos de interés.

Si el tipo de interés es inferior al de equilibrio (punto 2) la demanda de dinero es superior a la cantidad ofrecida por el Banco Central, entonces los individuos acumulan efectivo vendiendo bonos o tomando prestado y ello presiona al alza los tipos de interés.

LA PENDIENTE NEGATIVA DE LA CURVA DE DEMANDA AGREGADA

La curva de la Demanda Agregada tiene pendiente negativa

- Una subida del nivel de precios eleva la demanda de dinero

- Una mayor demanda de dinero eleva el tipo de interés de equilibrio

- Como el tipo de interés es el coste de pedir un préstamo, su aumento reduce la cantidad demandada de bienes y servicios

LAS VARIACIONES DE LA OFERTA MONETARIA

- Una compra de bonos por parte del BC aumenta Ms

- Un aumento de Ms reduce los tipos de interés (r), dado P

- Una reducción de r eleva la DA para cualquier nivel de P

La política monetaria expansiva aumenta la renta y el empleo a corto plazo.

UN AUMENTO DE LA OFERTA MONETARIA

EFECTO SOBRE EL NIVEL DE RENTA

LA POLITICA FISCAL

Decisiones gubernamentales sobre sus compras de bienes y servicios, impuestos y pagos de transferencia tienen efectos importantes sobre la demanda agregada; el intento del gobierno de influir sobre la economía mediante su gasto y los impuestos.

- La política fiscal expansiva desplaza la DA aumentando Y

- El aumento de Y es mayor al aumento de G, TR o a la reducción de t (efecto multiplicador)

- La DA se reduce cuando una política fiscal expansiva eleva el tipo de interés (efecto expulsión)

POLITICA FISCAL EXPANSIVA

- Un aumento de las compras de bienes y servicios por parte del sector público (+G)

- Una reducción de impuestos (-t)

- Un aumento de las transferencias (+TR)

La política fiscal expansiva desplaza la demanda agregada hacia la derecha dado el nivel de precios

...