Caso La Polar

FUENTE: WWW.LA NACION..CL, 11/06/2011

LA POLAR: DEUDA PROMEDIO POR CLIENTE LLEGA A $1.213.600

Así lo indica un informe jurídico presentado a las autoridades económicas antes del terremoto

financiero del jueves pasado. Datos de la SBIF muestran la alta presencia de las tarjetas de la tienda

en primer trimestre del año

La cadena comercial La Polar presenta la deuda promedio por cliente más alta del sector del retail (grandes

tiendas y supermercados) al registrar $1.213.600 por cada uno de los usuarios de la tarjeta de crédito de la

empresa. Esta cifra dobla al segundo actor del mercado, que es la tarjeta Presto de Walmart, donde se registra un

promedio de $596.699 de compromisos por usuario, seguida de Falabella ($463.708), Ripley ($376.664) y

Cencosud ($313.199). Así lo indica un informe entregado por un estudio jurídico a las Superintendencias de

Valores y Seguros (SVS) y de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF) antes de que se produjera el terremoto

bursátil de ayer jueves, debido al reconocimiento de prácticas crediticias automáticas sin consulta a los usuarios

de la tarjeta de débito.

CITACIÓN

La SBIF citó a la administración de la empresa y a sus auditores externos "a fin de recabar en detalle tanto el

origen como el impacto de dichos cambios en los estados financieros de la compañía, así como las medidas

complementarias que adoptará para asegurar el normal funcionamiento de la empresas y de sus productos

financieros", informó la entidad.

De acuerdo a los datos de la Superintendencia, la cartera (montos al día y morosos) de La Polarascendió a

$881.287 millones (US$1.870 millones) en el primer trimestre de este año, registrando el segundo nivel más alto

del mercado de tarjetas de crédito no bancarias, después de la cartera de Falabella, que llegó a $889.622

millones. Eso sí, Falabella tiene una tasa de participación de mercado superior al 30%, mientras que La Polar no

superaba el 10%. De acuerdo a fuentes de la industria, "esto indicaba el fuerte crecimiento de empresa en el

mercado, a partir de la entrega de créditos y avances en efectivo, lo que se produjo en el contexto de

repactaciones automáticas".

Según la SBIF, los titulares del plástico de La Polar que se encontraban al día llegan al 91,8%, manteniéndose

debajo de Cencosud (Paris, Jumbo, Santa Isabel, Easy), Falabella y Ripley. "Aquí se observan el resultado

positivo de las repactaciones automáticas que cumplieron el objetivo cobrar lo adeudado a los clientes morosos

que tenían una menor cantidad de deuda", afirmó un analista la industria del retail que optó por el anonimato.

BOOM TARJETAS

Luego de la catástrofe accionaria del jueves, en el sector prefieren la reserva a la hora de analizar lo ocurrido

hasta que las autoridades fiscalizadoras tomen las medidas que correspondan sobre el caso.

De todos modos, señalan que la "bola de nieve" comenzó a crecer con la facilidad de entregar tarjetas de crédito

"de forma bastante rápida; cerca de la Plaza de Armas se veían a las promotoras ofreciendo la tarjeta con sólo

mostrar el carnet de identidad", sostiene en los centros de estudios del retail del mundo académico.

Según los analistas, esto se habría reflejado en el considerable número de tarjetas de crédito vigentesque tenía la

empresa. Datos de la SBIF muestran que, al primer trimestre del presente años contabilizaron 1.686.149 unidades,

de las cuales se utilizaron 585.837 en operaciones (compras).

Esta última cifra supera a la de otros actores del retail como la tarjeta presto de Walmart que anotó 461.620

operaciones en los primeros tres meses del año; Jumbo (297.719); Johnson's (138.256), y a DIN y ABCDIN

(230.790).

Para el presidente de la Corporación Nacional de Consumidores y Usuarios (Conadecus), Hernán Calderón, estas

cifras reflejan "el sobreconsumo que incentivó la empresa en los segmentos C y D, de menores ingresos, y de ahí

se puede entender el sobreendeudamiento de muchos, lo que fue agravado por la práctica abusiva de las

repactaciones automáticas".

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uente: www.latercera.com, 16/06/2011

Las fallas que los especialistas identifican en el caso La Polar

El directorio y la auditora externa, PwC, concentran las mayores críticas. En ellos radicaba, dicen

agentes del mercado y ex autoridades, la responsabilidad de evitar que ocurriera un escándalo

financiero como el que se destapó esta semana.

Algo falló y todos -la autoridad, los inversionistas, los intermediarios- intentan descifrar qué fue. Quién o quiénes

fueron. El directorio de La Polar detectó esta semana un riesgo de no pago por créditos a sus clientes que podría

superar los US$ 400 millones.

El problema fue que La Polar renegoció de manera unilateral muchos créditos morosos, lo que abultó

artificialmente su cartera vigente y dio una apariencia de sanidad a sus cifras. "El pecado fue la repactación

automática", dice un director de La Polar. La difusión del descubrimiento desplomó en 42% el precio de la acción

el jueves. El viernes subió 19%, pero el daño patrimonial es monumental. Las teorías se multiplican y cada cual

saca su lección. La mayoría apunta dardos a la propia empresa. Y a sus auditores. Pero no son los únicos.

LA PROPIEDAD

La Polar creció fuerte. A fines del año pasado llegó a valer US$1.800 millones. Hoy vale US$800 millones. Una de

las 40 del Ipsa, es la única sin controlador, con una propiedad diluida, donde las AFP tienen 24% y las corredoras,

para sus clientes, el 34%. "La Polar necesita tener un controlador. Si no, caemos en el mismo problema que

tuvieron Enron, Citi, Chrysler o GM, donde los ejecutivos manejaban las compañías", opina Manuel Bengolea, de

Wac Inversiones. Un director de empresas opina lo mismo. "El problema es que esta empresa no tenía dueño",

dice.

Pero las opiniones al respecto están divididas. "Hay un mayor riesgo de agencia en propiedades diluidas. Pero no

es una razón para pensar que estas estructuras de propiedad no prosperan", según Heinrich Lessau, gerente

general de Bice Corredores. Un agente financiero coincide y recuerda que en empresas con controladores fuertes,

como en Farmacias Ahumada, también hubo graves

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