Caso practico - respuestas

2013

2012

Ratios de rentabilidad

Rentabilidad de activos

4.67%

10.11%

Rentabilidad de capital propio

1.93%

17.07%

Rentabilidad sobre ventas

0.40%

3.17%

Interpretación:

Todos los ratios de rentabilidad evaluados tienden a disminuir su eficiencia. El detractor principal es la baja porcentual en la rentabilidad de capital propio, esto implica que en el último periodo se produjo una reducción de capacidad para generar beneficios a los propietarios conforme a su inversión realizada. De igual forma, la rentabilidad total de la empresa sobre las ventas disminuyó en comparación con el periodo anterior, dando a entender que ha sido muy poco el ingreso que se transformó en beneficio durante este periodo. A su vez, la reducción del valor porcentual de la rentabilidad de activos induce a pensar en una disminución del retorno de inversión de activos.

Ratios de liquidez

Ratio de circulante

                       2.25

                      2.06

Ratio de tesorería

                       0.48

                      0.33

Interpretación:

• Comparando los valores obtenidos en ambos periodos para el ratio de circulante, se evidencia que en ambos años la empresa está en números aceptables, porque son superiores a 1; y se evidencia que para el último año la empresa dispone de mejor capacidad para con cubrir con sus obligaciones a corto plazo aun considerando posibles pérdidas de valor en los activos circulantes.
• Comparando los valores obtenidos en ambos periodos para el ratio de tesorería, se evidencia que en ambos años  la empresa no está dentro del rango deseable de 0.1 – 0.3, siendo mejor el valor obtenido en el periodo del 2012. Esto da a entender que para este último periodo la empresa ha ido acumulando fondos ociosos que no generan interés, quizás para cubrir imprevistos emergentes por la realidad actual de su entorno empresarial/económico.

Ratios de deuda

Ratio de deuda-capital

                       4.13

                      3.97

Ratio cobertura intereses

                       1.53

                      2.09

Interpretación:

• Hubo un incremento en la razón de deuda-capital durante el 2013 en comparación con el periodo anterior, obteniendo para ambos periodos un ratio superior a 1, lo que significa que la empresa está tendiendo a aumentar su deuda a largo plazo y está perdiendo cada vez más la capacidad de garantizar su deuda con capital propio. Para el 2013 su deuda a largo plazo equivalía a 4.13 veces su patrimonio.
• Hubo una disminución en la razón de cobertura de intereses durante el 2013 en comparación con el periodo anterior, pero aún se mantiene obteniendo en ambos periodos resultados positivos, lo cual indica que la empresa se mantiene en estado saludable y puede generar fondos para cubrir sus intereses en una taza de 1.53 durante el periodo del 2013.

Eficiencia

Gastos financieros sobre ventas

5.35%

8.15%

Periodo medio de cobro

8.87 días

6.82 días

Periodo de rotación de activos LP

0.81

0.89

Interpretación:

De acuerdo a los resultados obtenidos, se entiende que para el 2013 hubo una reducción de 2.8% en los gastos financieros sobre ventas comparado con el 2012, lo que implica un aumento en la eficiencia del manejo de la cuenta de resultados conforme al pago de intereses. A su vez, se entiende que durante estos dos periodos aumento en 2.05 días la cantidad promedio de días que tardan los clientes en pagar sus facturas, lo cual implica una disminución en la liquidez. En cambio, para el 2013 hubo una disminución en el periodo de rotación de activos a largo plazo comparado con el valor obtenido en el 2012, esto implica que durante el 2013 hubo pérdida de eficiencia en la ocupación de los activos productivos de la empresa, comparado con el 2012.

Otros

Fondo de maniobra

 $  89,936,301.00

 $ 90,136,527.00

EBITDA

 $  38,368,200.00

 $ 91,660,010.00

Interpretación:

Para el 2013 el FM disminuyo minúsculamente en comparación al 2012 en $ 200,226, representando esta disminución tan solo un 0.22% del FM anterior, lo cual mantiene casi invariable el valor del FM para estos dos periodos. De esto se interpreta que se ha mantenido casi constante (para estos dos periodos) la partida del activo circulante que se financia con recursos propios y ajenos a largo plazo. Sin embargo, el EBITDA sufrió una considerable disminución en el 2013 en comparación al 2012, lo que se interpreta como una disminución en la actividad productiva de la empresa en un 41.86% para el 2013.