Causas de las fusiones de las empresas

CAUSAS QUE LLEVEN A 1 O 2 EMPRESAS A LA FUSIÓN

Las fusiones se refieren a un aspecto de la estrategia corporativa que se ocupa de la combinación y adquisición de otras compañías así como otros activos. La decisión de realizar una fusión o una adquisición, es una decisión tipo económico, específicamente consiste en una decisión de inversión, entendiéndose como tal, la asignación de recursos con la esperanza de obtener ingresos futuros que permitan recuperar los fondos invertidos y lograr un beneficio. Una fusión será exitosa si el precio de compra es inferior al valor actual del flujo de efectivo incremental asociado a la operación. Si es así esta decisión de inversión crea valor para os accionistas y se puede considerar exitosa, de lo contrario se dice que destruye valor y es considerada como un fracaso. Cabe aclarar que una fusión es la combinación de dos empresas para formar una tercera, completamente nueva. Las dos empresas fusionadas dejan de existir y se cambian acciones de aquellas por acciones de la nueva sociedad. Uno de los motivos por los cuales las empresas llegan a fusionarse es por la mejora de la economía en escala, las economías de escala son el objetivo natural de las fusiones horizontales, las empresas fusionadas pueden lograr ahorros compartiendo los servicios administrativos, de ejecutivos y de dirección general, economías de integración vertical, las razones esgrimidas para la integración vertical son las mejoras que podrían obtenerse en la coordinación de los procesos y administración.  Eliminación de ineficiencias, mejorando la calidad equipo de trabajo se pueden conseguir mejoras en términos de costos. Crecimiento, una fusión podría ser una forma de crecimiento más rápido y más barato si una firma adquiere a otra que tiene por ejemplo un sistema de distribución más desarrollado durante muchos años u otras capacidades que llevaría más tiempo y más dinero desarrollarlas internamente. Reducción de competencia, una fusión puede reducir la competencia incrementando el poder de mercado, sin embargo las fusiones que reducen la competencia son socialmente indeseables, y las leyes antimonopolio se ocupan de prohibir estas fusiones. Beneficios fiscales no aprovechados, cuando una firma mantiene quebrantos fiscales acumulados y no puede tomar ventaja de ello, una fusión con una firma rentable que pueda tomar ventaja de estos podría generar beneficios mutuos. Los quebrantos fiscales podrían ser compensados en ejercicios futuros, y la fusión permitiría un ahorro fiscal en el impuesto de sociedades. Combinación de recursos complementarios, es posible que existan dos empresas donde cada una tenga lo que la otra necesita, sea más barato fusionarse antes que procurar desarrollar el recurso faltante cada uno por su lado. Empleo de fondos excedentes, la fusión puede ser un medio de recolocación del capital en aquellas empresas con un excedente de fondos, que no tienen buenas oportunidades de inversión.  Otros motivos que llevan a la causa de fusiones son, creación de sinergias,  razones fiscales y aumentar el crecimiento y tamaño de la empresa refiriéndose a su capital y a su flujo de efectivo, entrar en mercados exteriores, fusionar una empresa para lograr una ampliación en el mercado a nivel internacional, acceso a tecnología know how, recursos y capacidades. Creación de valor para el accionista, búsqueda de productos complementarios, motivaciones no económicas del equipo directivo y diversificación de riesgos.

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