Costo Capitalizado

Cálculo y análisis de costo capitalizado

El cálculo de este método deriva del factor:

La cantidad generada por cada periodo de interés consecutivo para un número infinito de periodo es: A= Pi= CC*i.

El flujo de efectivo en el cálculo de costo capitalizado casi siempre será de estos tipos: reverente y no reverente. Reverentes: costo anual de operación, costo estimado de reprocesamiento; y no reverentes: cantidad inicial de inversión en año 0 y estimados únicos de flujo en el futuro.

Se debe seguir una serie de pasos para calcular el costo capitalizado:

• 1. Elabora un diagrama de flujo efectivo para dos ciclos.

• 2. Encuentre el valor presente de los costos no reverentes. Si hay algún desembolso después de cierta cantidad de tiempo pero que nuevamente se repetirá multiplique por (P/F, in).

• 3. Convierta los costos recurrentes a valores anules A, usando el factor A/F.

• 4. Divida los VA obtenidos en el paso 3 entre la tasa de interés.

• 5. Agrega los valores obtenidos en el paso 4 y 2.

EJEMPLOS.

EJEMPLO 1.

El distrito de avalúo de la propiedad para el condado de Marín acaba de instalar un equipo nuevo de cómputo para registrar los valores mercados y calcular sus impuestos. El gerente quiere conocer el costo total equivalente de todos los costos futuros cuando los tres jueces de condado adquieran el software. Si el nuevo sistema se usaría por un tiempo indefinido, encuentre el valor equivalente a) anual, b) por cada año de aquí en adelante el sistema tiene un costo de instalación de 150000 y un costo adicional de 50000 después de 10 año. El costo del contrato de mantenimiento es de 5000 los primeros 4 años y de 8000 después de estos. Se espera que haya un costo de actualización renuente de 15000 cada 13 años; i=5%.

SOLUCIÓN: aplicando el método antes mencionado.

• 1- Se elabora el diagrama de flujo.

• 2- Se encuentra el valor presente remanente = 150000 y 50000en el año 10 con i=5%.

CC1=-150000-10000(P/F, 5%, 10) = -180695$

• 3- Convertir el costo recurrente de 150000cada 13 añosa un valor anual A1 para los primeros 13 años.

• 4- El costo capitalizado de los servicios de mantenimiento anuales se determinan considerando una serie de 5000 a partir de ahora y hacia el infinito y se determina el valor presente de -8000 + 5000= -3000

• 5- El costo total capitalizado es la suma de todos:

CCt= CC1+CC2+CC3= -180695 – 49362 -116940= - 346997$

B) A=Pi=CCt(i)= -346997*0.05 = 17350$

EJEMPLO 2

Se encuentra bajo consideración dos ubicaciones para construir un puente que cruce un río de New York. El sito norte que conecta una carretera principal con un circuito interestatal alrededor de la cuidad y aliviara mucho el tráfico vehicular local, las desventajas de este lugar son que el puente agilizaría un poco la congestión del tráfico local durante las horas de mayor afluencia, y que este tendría que extenderse de una colina a otra para abarcar la parte más ancha del rio, las vías del tren y las carreteras rio abajo por lo tanto, tendría que ser un puente suspendido. El sitio sur requiere un proyecto más corto, permitiendo la construcción de un puente apuntalado, pero requeriría construirse nuevos caminos.

El puente suspendido costará 50 millones con costo de inspección, mantenimiento

Anuales de 35000, la cubierta de concreto deberá renovarse cada 10 años con un costo de 100000. Se espera que el puente apuntalado y sus caminos cercanos tengan un costo de 25 millones y un costo de mantenimiento anual de 20000. Tendrá que pintarse cada 3 años con un costo de 40000, también limpiarse con chorros de arena cada 10 años y costo de 190000. El costo de compra del derecho de paso es de 2 millones para el puente suspendido y de 15 millones para e apuntalado. Compara alternativas a base en el CC si i=6%.

SOLUCIÓN.

Elaboramos un diagrama de flujo efectivo durante 2 ciclos (20 años).

El CC para el puente suspendido es de:

CC1= costo de capitalización del costo inicial.

CC1=-500-2=-52 millones.$

El costo de operaciones recurrentes es A1= -35000 y el costo anual equivalente del puente suspendido es A2= -10000(A/F,6%, 10)= -7587

El CCt=CC2+CC1

CCt= -709783-52000000= -52709783$

El costo de capitalizado del puente apuntalado es: CC1= -25-15= -40 millones.

A1=-20000$

A2= costo anual de pintura= -3000(A/F, 6%, 3)= -12564$

A3= costo anual de chorro de arena= -19(A/F,6%,10)= -14415$

CCT=CCP=-4782783$

Se debe construir el puente apuntalado ya que el CC de dicho puente es menor.

Análisis de período de recuperación

El periodo de recuperación nunca debe utilizarse como medida primaria de valor para seleccionar una alternativa. Esta medida se utiliza para ofrecer una depuración inicial o información complementaria junto con un análisis de valor presente u otro método.

El periodo de recuperación debería calcularse utilizando un rendimiento requerido mayor al 10%, pero en la práctica, a menudo cuando se utiliza el periodo de recuperación se determina con requerimiento de i=0%. P es la inversión inicial y FEN es el flujo de efectivo neto por cada año "T". Si se espera que los valores FEN sean iguales, se utilizará el factor P/A => 0=-P+FEN (P/A, i%, np).

Después de np años, el flujo de efectivo habrá recobrado la inversión y un rendimiento de i%, si el activo o alternativa se utiliza para más de np años, puede darse un mayor rendimiento, pero si se utiliza por menor np años, no habrá tiempo suficiente para recuperar la inversión.

Todos los FEN que ocupa después de np años se despreciaran. Cuando i% > 0 el valor de np ofrece un sentido de riesgo si la alternativa está comprometida. El análisis de recuperación sin rendimiento determina npa i%. Este valor representa o sirve como indicador que la alternativa es viable para FEN uniforme:

A la hora de usar el valor np como depuración inicial, es incorrecto usar un periodo de recuperación sin rendimiento debido a que:

• 1. Ignora cualquier rendimiento requerido y omite el valor en el tiempo.

• 2. Ignora todos los flujos de efectivo posteriores al tiempo np incluyendo el flujo efectivo positivo que pudiera contribuir al rendimiento de la inversión.

Esto resultaría que la alternativa seleccionada sea diferente a la seleccionada usando otros métodos de análisis.

EJEMPLOS.

EJEMPLO 1.

La junta de directivos de PDVSA internacional acaba de autorizar 18 millones de $ para un contrato de diseño de ingeniería alrededor del mundo. Se espera que los

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