Cuentas Nacionales y Balanza de Pagos

1. Según la ecuación: SP = I + CC – SG = I + CC – (T - G) = I + CC + (G - T), podemos decir que, para reducir el déficit de la balanza por cuenta corriente, un país debe incrementar su ahorro privado, reducir su inversión o recortar su déficit presupuestario. Hoy en día algunas personas recomiendan que se impongan restricciones a las importaciones provenientes de China (y de otros países) para reducir el déficit por cuenta corriente de Estados Unidos. ¿Cómo cree usted que unas barreras más elevadas a las importaciones afectaran al ahorro privado, a la inversión y al déficit presupuestario? ¿Está usted de acuerdo con que las restricciones a la importación reducirán necesariamente el déficit corriente de Estados Unidos? CC = Sp–I–(G-T) CC = Balanza de cuenta corriente Sp = Ahorro privado I = Inversión (G-T) = Déficit presupuestario Las barreras a las importaciones deben aumentar el ahorro por cuanto la parte de este que se iba a utilizar en importaciones, queda disponible y como las importaciones disminuyen entonces la inversión debe disminuir porque disminuye la adquisición de bienes y equipos importados en la industria. También como el ahorro aumenta entonces el déficit presupuestario disminuye. 2. Explique cómo cada una de las siguientes transacciones origina dos anotaciones (un crédito y un débito) en la balanza de pagos, y describa cómo se debería clasificar cada anotación. A) Un turista de Detroit paga con traveler check una comida en un restaurante de Lyon, Francia. Existe un débito en la cuenta de servicios de Estados Unidos porque compra servicios. El crédito va a la cuenta de capital en posición propia porque el pago lo hacen entidades financieras. Entonces podemos decir que el cheque es un ingreso de dinero al país y a su vez significa una salida de dinero donde el cheque fue emitido. B) Una empresa vitivinícola de california despacha una caja de cabernet Sauvignon a una tienda de degustación en Londres. El crédito se da en la cuenta de exportación de mercancías, la empresa vitivinícola. El débito va a la cuenta de Londres por la compra de los vinos de California. C) Una fábrica en gran Bretaña, propiedad de estadounidenses, utiliza ingresos locales para comprar maquinaria adicional. En el caso de Gran Bretaña habría debito ya que se estarían comprando activos de otro país; por otro lado, en estados unidos habría crédito por que la inversión que se le hace mejora su producción y por ende sus utilidades. 3. ¿Es posible para un país tener un déficit por cuenta corriente y al mismo tiempo tener un superávit en la balanza de pagos? Explique su respuesta utilizando la balanza corriente y la de capital con cifras hipotéticas. Asegúrese de analizar las posibles implicaciones sobre las variaciones en las reservas internacionales del país. Tras lo visto en clases, para dar respuesta a la pregunta vamos a poner una condicionante, la cual es la igualdad a cero de la suma de la Cuenta Corriente y la Cuenta de Capital. Ahora bien, podemos plantearlo de la siguiente manera: 𝐵𝑃 = 𝐶𝐶 + 𝐶𝐹 + 𝐶𝐾 La pregunta nos pide lo siguiente: ¿Es posible tener un déficit por cuenta corriente y al mismo tiempo tener un superávit en la balanza de pago? Es posible si hay un déficit en la cuenta corriente en este caso sería que 𝐶𝐶 = 𝑋 − 𝑀. Supongamos que tenemos unas exportaciones en 5 y las importaciones en 18. 𝐶𝐶 = 5 − 18 = −13. Ahora bien 𝐶𝐶 = −13 una 𝐶𝐹 = 16 y por último 𝐶𝐾 = 3 SI ES POSIBLE SI 𝐶𝐹 + 𝐶𝐾 + (𝑋 − 𝑀) > 0 En nuestro caso 𝐵𝑃 = (5 − 18) + 16 + 3 = 4 Analizando podemos ver que la balanza tiene un saldo positivo, ante las implicancias de las reservas internacionales, si fuera negativo, tendríamos un déficit por cuenta corriente, por lo que habría un impacto monetario, aumentan las reservas internacionales ampliando la base monetaria. Una posible inclusión de las transacciones internacionales en la cuenta de capital. Ya que cualquier transacción del BCR en cualquier mercado interviene en el mercado de divisas. Todas las intervenciones deben ser aplicadas de manera cuidadosa. En este caso el superávit de la balanza corriente es afectado por el déficit de la balanza financiera, alcanzando un cero. Vemos que existen los equilibrios en el que muchas veces los déficits se compensan con los superávits. En este caso hay un equilibrio contable. 4. Suponga que la deuda externa neta estadounidense asciende al 25 % de su PBI y que tanto los activos como los pasivos extranjeros pagan un tipo de interés del 5 % al año. ¿cuál será el efecto sobre el PBI estadounidense (como porcentaje) de pagar intereses sobre la deuda externa neta? ¿cree usted que esta cifra es elevada? ¿qué pasará si la deuda externa neta fuera del 100 % del PBI? ¿en qué punto cree usted que debería a empezar a preocuparse el gobierno de un país por la magnitud de su deuda externa? Deuda externa: 25% Y r activos y pasivos: 5% Teniendo en cuenta que: Cuenta corriente + Cuenta financiera + Cuenta de capital = 0 No tomando en cuenta la cuenta de capital, la cuenta financiera al pagar un interés del 5% sobre el 25% de Y esta se debe compensar en la cuenta corriente: Cuenta corriente = – Cuenta financiera 25% * (1 + 5%) Y = –(X – I) 25% * (1 + 5%) Y = –(X – I) –26.25% Y = (X – I) Por lo cual tenemos un déficit en la cuenta corriente, aun así, no se puede considerar que la cifra sea elevada. Sin embargo, si la deuda fuera del 100% del PBI tendríamos una deuda externa demasiada alta la cual nos perjudicaría en nuestra competitividad en cuanto empresas y en nuestro consumo futuro a las familias. Generalmente la deuda es aprobada por entes técnicos, el Perú este año tiene una deuda externa del 42% del PBI

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