¿Cómo Funciona El Mercado Monetario?

¿CÓMO FUNCIONA EL MERCADO MONETARIO?

El mercado monetario es aquel mercado, o conjunto de mercados financieros, donde se negocia dinero y/o activos financieros a corto plazo. Los sistemas de negociación son en su mayoría telefónicos y en algunos casos electrónicos. (Larraga, 2008)

El mercado monetario o de dinero es el conjunto de mercados financieros, normalmente al por mayor, independientes pero relacionados, en los que se intercambian activos financieros que tienen como denominador común un plazo de amortización corto, que no suele sobrepasar los dieciocho meses, un bajo riesgo y una elevada liquidez. (Martín Marín & Trujillo Ponce, 2004)

Características:

Las características distintivas del mercado monetario son el corto plazo, el riesgo más reducido y la liquidez de los activos que en el mismo se negocian, sus características fundamentales son las siguientes:

1. Son mercados al por mayor puesto que, sus participantes suelen ser grandes entidades financieras o empresas industriales, que negocian grandes cantidades de recursos financieros a partir de las decisiones de profesionales especializados.

2. En estos mercados se negocian activos con escaso riesgo, derivado tanto de la solvencia de las entidades emisoras (Tesoro Público o instituciones financieras o industriales de gran tamaño) como de las garantías adicionales que aportan (títulos hipotecarios, por ejemplo, o pagarés de empresa avalados por una entidad bancaria.)

3. Son activos negociados con mucha liquidez, derivada tanto de su corto plazo de vencimiento, que habitualmente no rebasa los 18 meses, como de sus posibilidades de negociación en mercados secundarios. Además, se realizan con frecuencia con ellos operaciones con pacto de retrocesión a muy corto plazo.

4. La negociación se realiza directamente entre los participantes o a través de intermediarios especializados.

5. Han mostrado gran flexibilidad y capacidad de innovación financiera, que ha provocado la aparición de nuevos intermediarios financieros, nuevos activos financieros y técnicas de emisión más innovadoras, entre las que destacan las siguientes:

• El descuento o cobro de intereses al tirón. Esta fórmula implica que el comprador del activo paga una cantidad inferior al nominal en el momento de la adquisición, recibiendo el nominal en el momento de cancelarlo. La diferencia entre la cantidad pagada y el nominal es el descuento o rentabilidad que obtiene el comprador que, como es lógico, no recibe intereses periódicos, ya que los cobra por anticipado en su totalidad. Los títulos del mercado monetario que se suelen emitir de esta forma son los pagarés de empresa y las letras del Tesoro.

• Cupón cero. En este caso el pago de los intereses se realiza a la maduración de la deuda, por tanto los títulos se adquieren por su valor nominal (o por debajo de él) y se amortizan con diferentes primas según el plazo de reembolso. Los títulos de mercado monetario que se suelen emitir de esta forma son los bonos de caja y de tesorería bancarios.

• A tipo variable. En este caso se emiten títulos cuyo tipo de interés no es fijo sino que evoluciona según algún tipo de interés de referencia, como, por ejemplo, el tipo interbancario, más un diferencial fijo. Esta fórmula se suele emplear en la emisión de ciertos bonos y pagarés y ha sido tomada de los créditos a tipo de interés variable.

Funciones del Mercado Monetario:

•Facilita la financiación a corto plazo de los emisores de deuda.

•Permite una eficaz ejecución de la política monetaria por parte del banco dela reserva del Perú, gracias a su actuación en el mercado controla la liquidez del sistema mediante diversos tipos de operaciones.

•Eficiencia en las decisiones de financiación de los agentes económicos.

•Financiación ortodoxa del déficit por parte del Estado.

•Logros de los objetivos de política económica. El Estado utiliza el mercado monetario para alcanzar sus objetivos de política económica.

•Formación adecuada de la ETTI (Estructura Temporal de los Tipos de Interés). ETTI: nos mide el tipo de interés según el periodo de tiempo. (Lieberman, 2003)

¿Cómo invertir en el mercado monetario?

Los mercados monetarios o también denominados mayoritarios, son componentes importantes en la actividad económica financiera de cada país. En ellos se negocian instrumentos con escaso riesgo, derivado tanto de la solvencia de sus entidades emisoras (Deuda pública y grandes instituciones financieras o industriales) como de las garantías adicionales que aportan (pagarés de empresa o gubernamentales). Por lo que se convierten en herramientas de inversión, seguras, con buenos rendimientos y líquidas, ya que se emiten con vencimientos a corto plazo.

La negociación de los activos (Bonos o pagarés) en los mercados monetarios se pueden efectuar directamente con las emisoras, pero lo común es que se realice a través de intermediarios especializados (Bancos o Casas de Bolsa).

El mercado monetario facilita el financiamiento a corto plazo de los emisores de deuda (Gobierno,

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