Efecto Tequila

Se denomina “Efecto Tequila” a las consecuencias de la Crisis de México de 1994, por el “efecto” que causaron en toda Sudamérica a raíz de la “crisis mexicana”. La falta de reserva internacional (depósitos de moneda extranjera controlados por autoridades monetarias de un país) de euros, dólares, yenes, libras esterlinas y francos suizos, hizo que se devaluara el peso mexicano durante la presidencia de Ernesto Zedillo. Al parecer, la administración de Carlos Salinas de Gortari durante el período comprendido entre los años 1988 y 1994, fue la verdadera causante de la devaluación del peso.

El entonces presidente de los EEUU, Bill Clinton, se encargó de autorizar una línea de crédito de 20 mil millones de dólares y mandó a comprar pesos del mercado. A su vez el FMI, el Bank for International Settlement, el Banco de Canadá y algunos países de Latinoamérica como Argentina y Brasil ayudaron también a México.

Sólo tres años más tarde, en 1997, México pagó toda la deuda que tenía de EEUU, pero una gran parte de las pymes de México no pudo ser rescatada y acabaron extinguiéndose debido sobre todo a las altísimas tasas de interés (de hasta el 100%) durante el período de devaluación.

Curioso es también el hecho de que el Gobierno Mexicano anunció la devaluación durante un miércoles, así espantando de cuajo a muchísimos inversores extranjeros que directamente se apartaron de los mercados mexicanos. Si la noticia se hubiese escondido hasta el lunes siguiente, dicen, muchas familias y pymes se hubieran salvado de sufrir lo que sufrieron.

DEFINICIÒN

Los países de América Latina que entraron más al proceso de globalización son aquellos que más fuerte van a sentir las consecuencias de la volatilidad de los mercados cambiarios y financieros. En este caso, se terminó la confianza de los inversionistas extranjeros en México, efecto que se extiende a los mercados emergentes de América Latina. Termina, entonces, el llamado "financiamiento voluntario" para la compra de bonos internacionales y emisiones de acciones de empresas. Se produce también, sobretodo, un masivo retiro de fondos del capital de corto plazo colocado en la región. Es lo que se llama el "efecto rebaño: si alguno de la manada se asusta y sale corriendo, entonces los demás lo imitarán.

Esto hace que entre en crisis la forma de relacionamiento de América Latina con los mercados internacionales de capital. Los déficits de la cuenta corriente de la balanza de pagos ya no son financiados por los capitales externos y se desnuda la fragilidad del modelo.

Según Quintela. R. (2005) quien da otra definición dice, que el Efecto Tequila consintió básicamente en una combinación de crisis de liquidez y de confianza que produjo una gran pérdida de depósitos del orden de los ocho mil millones de dólares, en un período de tres meses, equivalentes al 16% del total del sistema. Así la política de apertura irrestricta a la entrada y salida de capitales comenzaba a mostrar su fragilidad e inconsistencia interna.

VÌCTIMAS DE LA CRISIS

En México, para salvar al sistema financiero se diseña un paquete de ayuda externa de US$ 50.000 millones, de los cuales Estados Unidos aporta US$ 20.000 millones, el FMI US$ 17.800 millones, los bancos centrales del G-10 otros US$ 10.000 millones a través del Banco de Pagos Internacionales y los bancos comerciales US$ 3,000 millones (Boletín del FMI, 13/2/95, p. 45). En lo fundamental, este "paquete de ayuda" tiene como objetivo salvar a los grandes inversionistas norteamericanos y mexicanos. Como contraparte, se implementa un fuerte plan de austeridad cuyo contenido es: reducción del PBI en 1,5% en 1995; reducción del déficit de cuenta corriente del 8% del PBI en 1994 a 4% en 1995 y reducción de la inflación. Para alcanzar estos objetivos, el programa se centra en una política de austeridad salarial, crediticia y de precios, respaldada por una fuerte reducción del déficit fiscal.

El paquete también implica una pérdida de soberanía de México, pues las medidas de política económica y sus ingresos producto de las exportaciones de petróleo son ahora manejados por el gobierno de Estados Unidos.

Sin embargo, a pesar de las medidas económicas, los problemas no han terminado.

ARGENTINA:

En Argentina, el "efecto tequila" acarreó una fuga de capitales de US$ 2.500 millones en el período comprendido entre el 20 de diciembre y el 15 de febrero. El gobierno, al ver amenazado su programa económico comenzado en 1991 (Ley de Convertibilidad que establece una paridad fija un dólar igual un peso) decide mantenerlo a toda costa, para lo cual lanza varios paquetes de medidas en los

meses de enero, febrero y marzo de este año, con el objetivo de lograr un excedente fiscal y disminuir el déficit de la balanza comercial.

Las medidas de austeridad que se dictan tienen el mismo objetivo que en México: reducir el crecimiento de la economía para poder reducir el déficit de la cuenta corriente. Para hacerlo, se procura obtener un superávit fiscal mediante el aumento de impuestos y la reducción del gasto público. Los más golpeados son los sectores medios y, fundamentalmente, los trabajadores.

BRASIL:

En Brasíl, la situación no es la misma que la de México y Argentina. A diferencia de éstos, en Brasíl no se han llevado a cabo medidas radicales de apertura de la economía ni de aplicación de las reformas estructurales. Por ello, las nuevas formas de relacionamiento con los mercados de capital, de las que Brasíl es parte integrante, no causaron los mismos efectos que en México y Argentina. En Brasíl no es tan alta la entrada de capital de corto plazo, primando más bien la inversión extranjera, la emisión de bonos internacionales y de acciones en la bolsa nacional y en las bolsas internacionales.

De 1992 a 1994 hubo un superávit de la balanza comercial que, promedio, fue de US$ 13.000 millones. Sin embargo, los pagos por intereses de la deuda y utilidades de las empresas sí fueron significativos ascendiendo a US$ 10.000 millones anuales en el período 1992-94, lo que absorbía buena

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