FINANZAS CORPORATIVAS. CASO PRÁCTICO: Empresa Confidencial, S. A. De C. V.

FINANZAS CORPORATIVAS. CASO PRÁCTICO: Empresa Confidencial, S. A. De C. V.

OBJETIVO:

Aplicar los conocimientos adquiridos para resolver un caso práctico.

INSTRUCCIONES:

En el archivo anexo encontrarás información de una empresa que te permitirá contestar las preguntas citadas al final, lo cual requerirá del desarrollo de conceptos aplicados al caso y de cálculos financieros para evaluar alternativas.

Los datos de la situación financiera y de sus inversiones son los siguientes:

1. El costo de capital para la empresa LAA y ESP es de 14% Y 16% respectivamente. En LAA mantiene una inversión de $100 millones y en ESP es de $150 millones.
2. El costo de capital en cada uno de los 3 proveedores es del 10% y las cantidades invertidas son: proveedor 1: $75 millones; proveedor 2: $25 millones; proveedor 3: $10 millones.
3. Para poder importar los productos relacionados con la diabetes tiene que tener participación accionaria en las empresas A y B en otro país, donde sólo existen las acciones de dichas empresas. Su participación accionaria debe ser del 50% del capital social en cada una
4. La empresa comercializadora A tiene en total 500 acciones. Su valor de mercado actual unitario es de $30 y su tasa de interés del 4%. Su desviación estándar es del 6%
5. La empresa productora B tiene en total 400 acciones. Su valor de mercado actual unitario es de $70 y su tasa de interés del 5%. Su desviación estándar es del 2%
6. Ƿ (A, B) = 1/3

Problemática:

Los accionistas han decidido continuar con sus operaciones citadas en los puntos 1 y 2 con las siguientes condiciones: se debe calcular el costo de capital por dichos puntos y agregarle el valor de la tasa libre de riesgo resultante de lo citado en los puntos 3 a 6, por lo que te solicitan calcular el valor del porcentaje de rendimiento mínimo requerido, con base al uso de dicho capital en México (puntos 1 y 2)

Recomendaciones:

Para obtener el dato solicitado deberás calcular lo siguiente:

• Calcular la tasa libre de riesgo con los datos de los puntos 3 a 6, utilizando el modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model)

[pic 1]

[pic 2]

[pic 3]

P. 6 Valor del activo libre de riesgo

0.04=rf=((1.590)(0.044-vf))

0.04=rf+(1.590(0.44-1.590rf))

0.04=rf+ 0.06998-1.590 rf

0.04=0.06996=-0.590rf

Rf= 0.029/0.590= 0.049 = 4.9%

En conclusión, el instrumento bancario (BA) tiene una β > 1, lo que supone que es un activo financiero riesgoso, ya que, si el valor del mercado crece, también crece dicho instrumento en más del 59%, pero en sentido opuesto, si el valor del mercado decrece, entonces las pérdidas serán 59% mayores que la caída del mercado. Esto quiere decir que, si graficamos el rendimiento de este instrumento, puede presentar crestas y valles muy altos y distantes a la media de rendimientos similares.

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