Financiamiento y métodos de evaluación de proyectos

Utiliza los conocimientos que adquiriste durante este módulo para elaborar un informe de aceptación o rechazo de un proyecto de inversión, asociándolo con los resultados de los métodos de evaluación financiera correspondientes. También debes diseñar una estrategia de financiamiento considerando los costos del uso del dinero.

1. Con base en la siguiente información desarrolla lo que se te pide:

Una empresa en búsqueda de probables inversionistas y prestamistas presenta dos proyectos de inversión bastante atractivos para dos nuevos productos, cuya introducción en el mercado promete ser exitosa. Los inversores están interesados pero sólo podrán elegir un proyecto, dado que los recursos son limitados.

La información básica de ambos proyectos se resume a continuación:

• Ambos proyectos requieren de un desembolso inicial de $50 millones, estimando que los flujos netos de efectivo durante los próximos cinco periodos serán los siguientes (millones de pesos):

• Se estima que ambos proyectos pueden ofrecer una tasa de rentabilidad del 15% anual, en un entorno macroeconómico estable con una inflación anual proyectada del 4%, y que su estructura de capital es 40% deuda y 60% aportación de accionistas.

1. Con base en los datos anteriores, aplica los siguientes métodos de evaluación realizando paso a paso los cálculos correspondientes para cada proyecto de inversión.

1. Período de recuperación
2. Valor presente neto
3. Índice de rentabilidad
4. Tasa interna de retorno
5. Proyectos con vidas diferentes

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1. Una vez realizados los cálculos conforme a los criterios de decisión establecidos, formula una recomendación de decisión para cada uno de los 5 métodos de evaluación. 

1. Período de recuperación. Se recomiendo el Proyecto B porque su tiempo de recuperación es de 2 años 2 meses.
2. Valor presente neto. El valor presente neto del Proyecto B es mayor que del Proyecto A, con una diferencia de $735,981.70 pesos.
3. Índice de rentabilidad. La rentabilidad del Proyecto B es mejor y se recomienda optar por este.
4. Tasa interna de retorno. La tasa interna de retorno se observa gran diferencia entre el Proyecto A y el Proyecto B, el cual se recomienda optar por la mayor tasa que corresponde al Proyecto B.

1. Recomendación global de aceptación o rechazo para ambos proyectos de inversión, justificando tu resolución conforme a los criterios que cada método de evaluación financiera contempla.

Interpretación y recomendación

La tasa esperada de rentabilidad es del 15%. Como se puede observar el valor presente neto (VPN) es mayor en el Proyecto B; en tanto que el valor anual equivalente (VAE), interpretado en términos absolutos, también es mayor en dicho proyecto.  En el Proyecto B el tiempo de recuperación de la inversión inicial es menor que en el Proyecto A exactamente de 2 años y dos meses mientras que en el Proyecto A es de 2 años 4 meses.

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